華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 張智 北京報道
先行指標帶來了回暖的或加信號。
國家統計局7月31日公布數據顯示，增長今年7月，力度中國制造業采購經理指數（PMI）為49.7%，月首比上月提高0.3個百分點，度回大穩為4月以來首現回升。暖下
“制造業PMI近4個月首次上升，半年好于預期，或加帶動綜合PMI小幅上升，增長這是力度由于二季度以來減稅降費政策落地，對制造業減稅力度較大，月首有助于緩解制造業成本壓力，提振市場信心。而生產指數和經營活動預期指數的上升，也表明采購意愿有所增強。同時，近期中美重啟貿易談判，對制造業預期帶來積極作用，進出口指數同步回升。”交通銀行金融研究中心高級分析師劉學智告訴《華夏時報》記者。
在國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河看來示，PMI回升是因為制造業領域呈現諸多積極變化，生產擴張總體加快，市場需求有所改善，同時，價格指數回升也對PMI產生重要影響。
不過，由于制造業PMI此前連續3個月低于榮枯線，內外需求依然偏弱，劉學智認為，下半年將加大穩增長力度。
PMI回暖
7月，綜合PMI產出指數為53.1%，比上月微升0.1個百分點，表明我國企業生產經營活動穩步擴張。構成綜合PMI產出指數的制造業生產指數和非制造業商務活動指數分別為52.1%和53.7%，環比一升一落。
從企業規模看，大型企業PMI為50.7%，高于上月0.8個百分點，升至擴張區間；中、小型企業PMI為48.7%和48.2%，分別比上月回落0.4和0.1個百分點，表明大企業情況優于中小企業。
此外，生產指數和新訂單指數為52.1%和49.8%，均為4個月以來的首度回升，尤其是生產指數高于上半年均值0.7個百分點，“這表示企業采購意愿有所增強，采購量指數重回擴張區間，為50.4%。”趙慶河表示。
具體來看，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數為50.7%和46.9%，分別比上月上升1.7和1.5個百分點；新出口訂單指數和進口指數雖然位于臨界點以下，但環比均回升0.6個百分點至46.9%和47.4%。而企業生產經營活動預期指數為53.6%，比上月上升0.2個百分點，減稅降費、定向降準等政策措施加快落地，進一步減輕了企業負擔，對穩定企業信心發揮了重要作用。
“供需兩端價格指數上升，工業產品價格下行壓力有望緩解。”劉學智說。在他看來，由于二季度之后減稅政策落地，對制造業減稅力度較大，有助于緩解制造業成本壓力，改善盈利狀況，提振市場信心，這對PMI也帶來正向影響。
“7月制造業PMI指數較前值小幅反彈，但仍在收縮區間。綜合觀察各分項指標，出現回落的僅有原材料、產成品庫存和供應商配送時間，但值得注意的是，出現回升的指標6月均處于歷史較低水平，而回落的指標則反之，因此7月的邊際變動有一定的基數效應。”中信證券固定收益首席分析師明明向《華夏時報》記者表示。
事實上，7月行業景氣面已經有所擴大。在調查的21個行業中，12個行業的PMI位于擴張區間，比上月增加3個。
此外，趙慶河表示，非制造業商務活動指數繼續保持較快擴張。7月，非制造業商務活動指數為53.7%，比上月回落0.5個百分點，非制造業總體保持較快擴張。
但服務業環比有所下降，比上月回落0.5個百分點。不過，鐵路運輸、航空運輸、電信等行業商務活動指數連續3個月位于59.0%及以上的較高景氣區間，業務總量持續快速增長；在暑期消費的帶動下，住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業商務活動指數環比分別上升5.3、3.5和7.6個百分點，行業景氣度上升較快。
由于近期多地受高溫暴雨等因素影響，建筑業生產擴張有所放緩，商務活動指數為58.2%，比上月回落0.5個百分點。從勞動力需求和市場預期看，從業人員指數和業務活動預期指數為52.1%和63.7%，分別比上月上升1.7和1.1個百分點，表明企業對未來市場持續看好，用工需求繼續增加。
仍有壓力
數據顯示，今年6月工業增加值增長6.3%，比5月上升1.3個百分點，出現季末上翹特點。劉學智表示，根據近年來經驗判斷，工業增加值季末上翹難以形成趨勢性回升，之后回落可能性較大。由于高頻數據顯示工業生產可能放緩，預計7月工業增加值增長5.5%，回落到平穩增長區間。
據了解，7月以來，重點企業鋼企產量小幅增多，粗鋼產量在200萬噸/日以上，鐵精粉產量在42萬噸/日左右。高頻的南華工業品指數整體上升，7月保持在2320點以上，高于去年同期280點左右，但7月下旬略有回落。
交通銀行研報顯示，從周頻的中鋼協鋼材價格指數來看，7月先升后降，從第二周之后小幅下降，第四周鋼材綜合價格指數為109.8點，整體波動較小。而從高頻的主要鋼材價格來看，除了彩涂價格持續上升以外，其他鋼材價格都呈先升后降趨勢。7月全國水泥綜合價格指數下降。從鋼材價格和水泥價格走勢來看，整體投資狀況走弱。
工業生產方面，六大發電集團日均耗煤量呈逐漸上升趨勢，月均64.5萬噸/日，下旬上升到75萬噸/日以上，同比降幅收窄到2%。發電耗煤量增多跟天氣轉熱有關，更多體現生活耗電量上升。7月以來全國多地出現高溫天氣和暴雨水澇，影響工業生產。全國綜合煤炭價格指數下降到158點，環渤海動力煤、焦肥精煤、噴吹煤價格指數都有下降。總體上看，重工業和輕工業先行指標都有下降，7月工業生產可能放緩。
“不可否認的是經濟指數下滑的勢頭有所緩解，這與我們對經濟溫和走弱的判斷相符。”明明表示。
因此，在劉學智看來，下半年增加穩增長力度的可能增大。
責任編輯：徐蕓茜 主編：陳巖鵬
