從平板玻璃向深加工進(jìn)軍
　　
　　公司在原有浮法玻璃的旗濱基礎(chǔ)上，通過募投項目等拓展在線LOW-E鍍膜和TCO鍍膜玻璃業(yè)務(wù)，玻璃并在這兩個領(lǐng)域取得了一定的旗濱進(jìn)展。靠前，玻璃產(chǎn)能具備一定規(guī)模。旗濱公司在線LOW-E鍍膜技術(shù)處于全國先進(jìn)水平，玻璃并已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，旗濱將在民宅節(jié)能市場將較為受益。玻璃此外，旗濱公司已成功研發(fā)出3.2mm的玻璃TCO鍍膜產(chǎn)品，如果明年年中能夠量產(chǎn)，旗濱公司有望搶占市場先機(jī)，玻璃分享行業(yè)高利潤。旗濱
　　
　　盈利預(yù)測與投入資金評級
　　
　　根據(jù)我們對公司各部分產(chǎn)品的玻璃產(chǎn)能、產(chǎn)量、旗濱銷量、價格和毛利率進(jìn)行分別估算，我們認(rèn)為，公司2011-2013年收入分別為19.51億元、21.86億元、27.32億元。按公司公開發(fā)行后6.68億股攤薄后，公司每股收益分別為0.33、0.46、0.61元。考慮到公司在在線Low-E、TCO等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢以及貫通產(chǎn)業(yè)鏈，給予公司買入評級。我們認(rèn)為公司合理的股市情況區(qū)間為9.00-11.00元，對應(yīng)于2011年P(guān)E分別為27.27倍和33.33倍，對應(yīng)2012年P(guān)E為19.57倍、23.91倍。我們建議的詢價區(qū)間為8.10-9.90元。
　　
　　風(fēng)險提示
　　
　　1、行業(yè)浮法玻璃產(chǎn)能過剩對公司盈利能力的影響；2、競爭對手加快推進(jìn)在線LOW-E產(chǎn)能擴(kuò)張及市場開拓，行業(yè)競爭程度加劇；3、公司TCO產(chǎn)品生產(chǎn)及推廣效果低于預(yù)期，募投項目產(chǎn)能難以有效釋放。