易盛農(nóng)期綜指周評

　　易盛農(nóng)期綜指上周振蕩上漲，關(guān)注截至6月2日，市場易盛農(nóng)期綜指報收于1243.63點。情緒

　　棉花方面，變化上周ICE棉花整體呈振蕩反彈走勢。關(guān)注前期受美國得州產(chǎn)區(qū)降水情況改善、市場美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫以及美國債務(wù)上限談判僵局等多重利空影響，情緒國際棉價連續(xù)下跌，變化但近期隨中美商務(wù)部長會晤以及美國債務(wù)上限危機緩解后有所回升。關(guān)注從供需情況來看，市場美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告上調(diào)全球2022/2023年度產(chǎn)量9.5萬噸，情緒全球消費繼續(xù)下調(diào)11.8萬噸。變化國內(nèi)方面，關(guān)注新年度補種棉花生產(chǎn)相對緩慢，市場另外在政策影響下，情緒部分棉田改種糧食，預(yù)計全年棉花產(chǎn)量有所下滑。從中游紗企采購需求看，下游漸入淡季，走貨放緩，產(chǎn)品小幅累庫。展望后市，棉花供需情況總體平衡，但需求不足仍是主要因素，預(yù)計價格以振蕩為主。

　　白糖方面，上周ICE白糖振蕩下跌。海外方面，5月上半月巴西甘蔗壓榨數(shù)據(jù)超出預(yù)期，主要因為天氣改善，產(chǎn)糖量同比大增，另外美國農(nóng)業(yè)部外國農(nóng)業(yè)服務(wù)5月報告稱，當前市場銷售年度全球糖產(chǎn)量預(yù)計為1.879億噸，將高于1.80億噸的消費量，受此影響近期國際原糖價格振蕩走跌。從供需情況來看，國際食糖供需基本面繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài)，同時中長期仍需考慮厄爾尼諾的影響。國內(nèi)方面，食糖庫存處于歷史同期低位，產(chǎn)需缺口仍在，受進口成本提升影響，4月以來進口糖數(shù)據(jù)回落明顯，意味著到港糖數(shù)量有限，短期內(nèi)進口糖難以彌補國內(nèi)缺口。總體來看，預(yù)計糖價維持高位振蕩運行。

　　菜油方面，上周繼續(xù)呈現(xiàn)振蕩下跌走勢。近期由于歐盟農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣條件良好，菜籽產(chǎn)量預(yù)期得到一定提振。同時，歐盟作物監(jiān)測機構(gòu)MARS將2023年歐盟油菜籽單產(chǎn)預(yù)估調(diào)高到3.34噸/公頃，高于此前預(yù)測的3.31噸/公頃，比五年均值也高出8%。國內(nèi)方面，據(jù)中國糧油信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，菜油庫存連續(xù)攀升至2019年以來同期高位，并且下游需求整體也偏弱。另外，即將進入夏季，菜油需求料繼續(xù)下降，供應(yīng)寬松格局明顯，預(yù)計后續(xù)市場價格總體仍將承壓。

　　菜粕方面，上周呈寬幅振蕩走勢。從供需環(huán)境看，美國農(nóng)業(yè)部5月公布的2023/2024年度全球油菜籽供需狀況報告顯示，本年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)估為8706萬噸，處于歷史第二高水平，同時期末庫存上調(diào)至693萬噸，庫存消費比回升至8.47%。另外，隨著巴西大豆收割推進，國內(nèi)采購比較積極，進口量的提升也會壓制豆粕市場價格。從需求端看，雖然目前是養(yǎng)殖旺季，但對菜粕消費并沒有帶來較大拉動，主要原因在于目前養(yǎng)殖行業(yè)利潤多數(shù)仍保持虧損狀態(tài)，下游消費心態(tài)仍受到一定的影響。總體來看，菜粕供需環(huán)境仍偏向?qū)捤桑似蓛r格料維持振蕩偏弱走勢。

　　花生方面，上周先跌后漲，整體呈寬幅振蕩走勢。從供給端來看，麥茬花生和東北花生種植面積預(yù)增，市場對新季花生有增產(chǎn)預(yù)期，整體而言，遠期供應(yīng)格局有望改善。需求方面，目前國內(nèi)消費復(fù)蘇仍然偏弱，疊加油脂消費處于淡季，市場銷量緩慢。另外，前期市場價格整體偏高，產(chǎn)銷價格長期倒掛，貿(mào)易商購貨也較為謹慎，導(dǎo)致近期花生價格走勢偏弱。總體來看，目前現(xiàn)貨供應(yīng)仍偏緊，但是由于需求疲弱限制上漲空間，考慮到前期大幅下跌消化利空因素，預(yù)計花生期價進一步回落空間有限。

　　綜上所述，預(yù)計中短期內(nèi)易盛農(nóng)期綜指維持振蕩走勢，短期需關(guān)注商品市場的情緒交易及品種升貼水情況。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，選擇需謹慎。