■ 普華永道稱，去年2012年海外并購(gòu)額同比增54%達(dá)652億美元
■ 民營(yíng)資本成最大推手
普華永道預(yù)計(jì)，中企2013年將有更多的海外中企海外并購(gòu)，并將創(chuàng)下新的并購(gòu)紀(jì)錄。
“2010年時(shí)，金額中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家見面的創(chuàng)新問候語是‘今天你LP（Limited Partnership，有限合伙，去年指有資本的中企人，投資者，海外不參與投資管理活動(dòng)）了嗎？’但在2012年，并購(gòu)問候語已經(jīng)變成了‘今天你出海了么？’”普華永道中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所企業(yè)融資部主管合伙人黃耀和昨日如此形容2012年民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的金額盛況。
根據(jù)該機(jī)構(gòu)發(fā)布的創(chuàng)新數(shù)據(jù)，2012年中國(guó)大陸企業(yè)的去年海外并購(gòu)交易總額達(dá)到了歷史性的652億美元，較2011年增54%，中企其中民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)金額達(dá)255億美元，海外同比增171%。普華永道預(yù)計(jì)，2013年將有更多的中國(guó)大陸企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)，并將創(chuàng)下新的紀(jì)錄。
更值得關(guān)注的是，2012年中國(guó)大陸企業(yè)的總體并購(gòu)活動(dòng)（包括國(guó)內(nèi)并購(gòu)及海外并購(gòu)）降至了5年新低，且降幅甚至比2009年因全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)所致的交易活動(dòng)衰退還要嚴(yán)重。
并購(gòu)活動(dòng)總體下降
普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所昨日在上海發(fā)布的《2012年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)回顧與2013年前瞻》報(bào)告顯示，在2012“全球大選之年”，中國(guó)大陸企業(yè)的并購(gòu)交易總量同比下降26%，交易總金額同比下降9%。
除了私募股權(quán)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資交易之外，2012年戰(zhàn)略投資者在國(guó)內(nèi)并購(gòu)交易活動(dòng)為2953宗，與2011年的3744宗相比，降幅達(dá)21%。從金額來看，2012年交易總金額為971億美元，與2011年的1349億美元相比，下降28%。
究其原因，普華永道中國(guó)企業(yè)并購(gòu)合伙人劉晏來認(rèn)為，“西方經(jīng)濟(jì)體緩慢的復(fù)蘇步伐以及歐元區(qū)持續(xù)不穩(wěn)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致許多國(guó)內(nèi)及海外并購(gòu)交易被擱置。”
在各項(xiàng)指標(biāo)中，惟有海外并購(gòu)交易總金額出現(xiàn)同比增長(zhǎng)——從2011年的424億美元增至2012年652億美元，上升幅度達(dá)54%，在并購(gòu)交易總披露金額中占比超過三分之一。其中，民營(yíng)企業(yè)交易活動(dòng)總額在2012年令人吃驚地增長(zhǎng)了171%，從2011年的94億美元增至2012年的255億美元。
不過海外并購(gòu)交易總量從2011年的206宗略降至191宗。由此可見，平均單筆并購(gòu)交易的規(guī)模體量顯著增加。
日本在華并購(gòu)交易下滑30%
“單筆并購(gòu)交易金額的增加，并不是因?yàn)楹Ｍ馄髽I(yè)的估值溢價(jià)有所上升，反而2012年海外企業(yè)的估值比2011年有所下降，尤其是歐洲市場(chǎng)。”劉晏來說道。
普華永道稱，中國(guó)民間資本的流動(dòng)性和投資意愿一如既往的充沛。而長(zhǎng)期以來對(duì)海外市場(chǎng)的覬覦，在2012年國(guó)內(nèi)人口紅利消退、資本退出渠道閉塞后，出現(xiàn)了集中爆發(fā)。
“我們發(fā)現(xiàn)，更多民營(yíng)企業(yè)將收購(gòu)目標(biāo)瞄準(zhǔn)了歐洲家族企業(yè)。”普華永道一名合伙人說道，看中的是歐洲市場(chǎng)和企業(yè)核心技術(shù)。“從全球估值來看，國(guó)內(nèi)估值依然很高，海外的估值倍數(shù)仍保持在個(gè)位數(shù)，再加上匯率的差額，價(jià)格已經(jīng)到了非常低的一個(gè)水平。但國(guó)內(nèi)始終未跌破兩位數(shù)估值。”他并表示，2012年中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)確有降溫，“但同比降幅也不會(huì)高于30%。”
按照慣例，海外并購(gòu)從啟動(dòng)到最終落定，大約需要半年到一年的運(yùn)作周期。黃耀和透露，近期他們團(tuán)隊(duì)的工作量比去年同期多了很多，“由此不難判斷，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向日益清晰，產(chǎn)業(yè)合并加速，十八大的召開以及海外經(jīng)濟(jì)體開始擺脫經(jīng)濟(jì)低迷的狀況，2013年及以后一段時(shí)期，如果不出現(xiàn)任何無法預(yù)料的情形，中國(guó)大陸企業(yè)在國(guó)內(nèi)及海外進(jìn)行的并購(gòu)交易活動(dòng)應(yīng)該會(huì)強(qiáng)烈反彈。中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)交易金額必然將再次超過652億美元。”
分地區(qū)看，延續(xù)了2008年以來的趨勢(shì)，較大規(guī)模的并購(gòu)交易仍然來自美國(guó)和歐洲。但從2008年至今，美國(guó)和歐洲公司的入境交易數(shù)量也在穩(wěn)步降低。
亞洲地區(qū)以往兩年最為活躍的日本企業(yè)，受釣魚島事件的影響，2012年的入境交易自下半年起開始擱置，在華并購(gòu)交易出現(xiàn)了30%下滑。
