邏輯：需求上，月度由下游規新能源汽車終端產銷與出口的策略出現韌性與增速較好，滲透率逐漸升高，報告但電池廠及正極材料廠排產較弱；儲能端，反彈電池產量與中標規模仍未見起色；消費電子產量陷入谷底，模采難以提供增量。購決供應端，月度由下游規海外鋰精礦進口量持續增加，策略出現鹽湖并未放量；國內鋰云母礦偶受環保問題擾動，報告碳酸鋰產能擴張，反彈鋰輝石、模采鋰云母、購決鹽湖、月度由下游規鋰電回收四足鼎立，策略出現產量持續增加。報告庫存上，在一致看跌預期下，下游延遲采購，主動去庫仍未結束。成本端，鋰輝石與鋰云母受碳酸鋰價格下跌的負反饋影響持續下跌，目前碳酸鋰價格已跌至外采鋰云母制備碳酸鋰成本線附近。綜上，我們認為9月碳酸鋰或以區間震蕩為主，如終端需求向好帶動下游出現規模型采購或會出現小級別反彈，中長期仍以弱勢對待。

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