
在融創150億的估值火線馳援后,樂視網(300104:SZ)的所下股價有過一段時間的上漲,但是樂視樂視截至2月10日收盤,樂視網股價下挫至35.81元,重推重組同停牌前價格相差無幾。影業
對于股價下跌比較敏感的估值樂視網發布了一則比較有誠意的消息,將會繼續推進之前叫停的所下樂視影業資產注入上市公司的重組計劃。
2月10日,樂視樂視樂視網(300104:SZ)發布公告稱,重推重組將會繼續推動2016 年 5 月 6 日審議通過的影業重大資產重組計劃。
這一重組計劃就是估值將樂視影業 100%股權以約98億的估值打包注入上市公司。當時樂視網給出的所下重組方案是采用“股份+現金”的方式——股份和現金支付的比例分別為 69.60%和 30.40%,購買樂視影業的資產。
當時因為樂視影業的高估值,還曾遭到深交所發函問詢,要求詳細披露樂視影業評估增值率、市盈率水平的合理性。因為按照樂視影業在2013年的15.5億元估值來看,98億元的估值,增值超5倍。
不過,這一重組方案在去年的11月初被叫停,樂視網給出的暫停理由為,由于當前市場環境較本次重大資產重組方案籌劃期間發生較大變化,存在對業績承諾及估值的基礎產生較大影響的可能。
現階段樂視網繼續推進樂視影業的重組方案,一是樂視網的股價還是處在低迷的狀態,雖然在百億融資之后,樂視網的股價有過一段時間上升,但始終沒有超過40元,今日收盤股價又重新跌回了之前緊急停牌前的價位。這一時間點繼續推動樂視影業的重組方案,將優質資產打包入上市公司,會對股價有一定程度的提振作用。
二是此前樂視網承諾過會繼續推動樂視影業的重組計劃,并給出了在2017年12月31前重組進入上市公司的時間表。
這一次重新推動重組計劃,樂視影業的估值會有所下調。一方面按照此前融創對樂視影業出資10.5億,認購15%的股權來看,樂視影業的融資后估值為70億元左右,融資前估值是60億元左右。
二是如若繼續按照股份+現金的方式重組,按照現階段樂視網股價處于低位的狀況來看,此前的估值會要求樂視網出讓更多的股權來支付對價,這應該是賈躍亭或者孫宏斌都不愿意看到的。所以樂視影業的交易價格會大概率的向下修正。
此前樂視影業公布的業績對賭方案為2016年至2018年“凈利潤”不低于 5.2 億元、7.3 億元、10.4 億元。
據不完全統計,樂視影業2016年參與制作、發行的電影的票房,《長城》票房11.8億、《盜墓筆記》票房10.04億、《爵跡》票房3.83億、《賞金獵人》票房2.13億,《超腦48小時》票房1.04億。其中,《長城》及《爵跡》都遠低于樂視影業的預期。
這樣看來,再次推動重組計劃后,樂視影業的業績對賭應該也會有所修正。