【觀點及建議】　　ICE棉花創9個多月新高，棉花美棉減產對ICE棉花構成支撐，政策走勢但是調控上漲的動能將取決于美棉出口需求，暫時來看美棉出口仍然不佳，加碼價格中國棉花價格的關注持續上漲令市場對中國的需求前景仍然保持樂觀，預計ICE棉花的現貨短期走勢將受到中國棉花價格走勢影響。國內方面，棉花最近2周棉花現貨價格持續小幅上漲，政策走勢鄭棉跟隨上漲，調控市場對籽棉收購價格的加碼價格預期上調到8元/噸以上。這一波上漲，關注一方面因為舊作現貨仍然偏緊，現貨市場雖然對需求前景感到擔憂，棉花但是政策走勢現階段紡織企業的開工率還是穩定的，且儲備棉仍然全部成交，調控即需求端的負反饋并沒有出現，所以，在新棉上市之前，暫時來看棉花市場還是偏賣方市場的感覺，除非出現儲備棉流拍，或者紡織企業開機率的大幅下降，否則棉價大幅下跌的可能性不大。本周開始，儲備棉投放增加到2萬噸/天，據此計算9月份的投放量將比8月份增加15.6萬噸，增幅近61%，或將令棉花現貨價格的上漲放緩。另外，鄭棉近期的上漲一定程度上受國內商品市場情緒強勁影響，如果國內商品市場情緒短期出現變化，也會對鄭棉走勢有所影響。綜上所述，預計新棉上市前棉花價格仍然有支撐，關注棉花現貨價格和儲備棉成交情況，以及商品市場整體情緒的變化，操作上建議關注11-1正套。

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