原標(biāo)題：從球童到投資大師：1800萬13年增至140億美元，原創(chuàng)億美元教教散戶尋牛股
在投資大師中，從球彼得·林奇可與巴菲特齊名。童到投資但與巴菲特頻登富豪排行榜不同，大師彼得·林奇從來不登富豪榜，增至因為他只是散戶一名基金經(jīng)理，管理的尋牛是別人的資產(chǎn)。彼得·林奇1977年接管富達(dá)麥哲倫基金，原創(chuàng)億美元教13年資產(chǎn)從2000萬美元增至140億美元，從球年復(fù)式增長29% 。童到投資可以說，大師彼得·林奇是增至一位卓越的股票投資家和證券投資基金經(jīng)理，也是散戶有史以來最成功的投資大師之一。
彼得·林奇的尋牛經(jīng)歷富于傳奇色彩，少時家境富裕，原創(chuàng)億美元教但父親去世后家道中落。彼得·林奇只好去打工，半工半讀，在高爾夫球場當(dāng)球童。彼得·林奇大學(xué)時期依舊繼續(xù)當(dāng)球童，耳濡目染，他對股票投資發(fā)生了興趣。此后自己投資小有收獲，靠這種方式完成大學(xué)學(xué)業(yè)。大學(xué)畢業(yè)后，多年奮斗成為當(dāng)時最成功的共同基金管理人之一。可他在事業(yè)巔峰時急流勇退，宣布退休，退休后從事慈善事業(yè) 。
彼得·林奇的著作有《戰(zhàn)勝華爾街》、《學(xué)以致富》，一問世便成為暢銷書。現(xiàn)在，林奇的影響力絲毫未減。他的名字依然家喻戶曉，在投資界也仍備受尊崇，他還依然在設(shè)在波士頓的投資巨頭富達(dá)發(fā)揮著積極的作用。林奇培養(yǎng)出的一些最杰出的基金經(jīng)理管理著富達(dá)旗下的基金，他幾乎算得上是每一名股票分析師的導(dǎo)師。
1、球童耳濡目染之下，建立了對于股市的基礎(chǔ)認(rèn)知
據(jù)公開資料，1944年1月19日，彼得·林奇出生于美國波士頓的一個富裕的家庭里。父親曾經(jīng)是波士頓學(xué)院的一個數(shù)學(xué)教授，后來放棄教職，成為約翰·漢考克公司的高級審計師。可是不幸的是，在林奇10歲那年，父親因病去世，全家的生活開始陷入困境。
全家人縮衣節(jié)食，林奇也從私立學(xué)校轉(zhuǎn)入公立學(xué)校，并從高爾夫球場找了一份球童的工作，半工半讀。林奇擔(dān)任球童的高爾夫俱樂部中，有不少證券機(jī)構(gòu)從業(yè)人員和投資人，耳濡目染之下，林奇建立了對于股市的基礎(chǔ)認(rèn)知。那個50年代的美國，彌漫著對股市的不信任，普通人把股市想象成投骰子的賭博游戲。人們相互告誡說：千萬別碰股市，風(fēng)險太大了，會讓人輸個精光！彼得·林奇的親戚們，也大多目睹了幾次股災(zāi)帶來的嚴(yán)重打擊，在他的親戚中，幾乎沒人會談?wù)摶蛱峒肮善薄?/p>
可在球場上，彼得·林奇看到的卻是另外一幕：在高爾夫俱樂部里，客戶都是一些大公司的總裁或CEO，比方說吉列公司、寶麗來公司等等。每次，當(dāng)這些大富豪打出漂亮的曲線球時，就會興高采烈地吹噓自己近來的成功投資。雖然那時的他，還沒有足夠的錢用于投資股票，可他確實知道有不少人，因為投資股票而大賺其錢。
在結(jié)束了半工半讀的數(shù)年之后，林奇進(jìn)入了其父曾經(jīng)擔(dān)任教職的波士頓學(xué)院，并有意識地選擇學(xué)習(xí)、研究與股票投資有關(guān)的學(xué)科。在沃頓商學(xué)院除了必修課外，他沒有選修更多的有關(guān)自然科學(xué)、數(shù)學(xué)和財會等課程，而是重點的專修社會科學(xué)，如歷史學(xué)、心理學(xué)、政治學(xué)。此外，他還學(xué)習(xí)了玄學(xué)、認(rèn)識論、邏輯、宗教和古希臘哲學(xué)。還沒有真正涉足商海之時，林奇就已經(jīng)意識到，股票投資是一門藝術(shù)，而不是一門科學(xué)。
林奇后來回憶：在我念大學(xué)的時候，我對航空運輸行業(yè)做了一點研究。我看上了一家名叫飛虎的公司。我投了1000 美元，我記得我認(rèn)為這家航空運輸公司將成為未來的明星企業(yè)。我買了這只股票，結(jié)果運氣非常好，這只股票因為其它原因大漲。這樣我就遇到了我的第一只10 倍股。我從20 美元開始賣出，一直賣到80 美元，這只股票的獲利支付了我讀碩士的學(xué)費。
2、13年資產(chǎn)從1800萬增至140億美元
大學(xué)暑假期間，林奇來到世界最大的投資基金管理公司——富達(dá)(Fidelity)，在這里做暑假實習(xí)生，能在這樣的公司實習(xí)，是一種非常難得的機(jī)會。這份工作不僅使林奇打破了對股票分析行業(yè)的神秘感，也讓他對書本上的理論產(chǎn)生了懷疑，教授們的理論在真正的市場中，幾乎全線崩潰，這種信念促使了林奇特別注重實際調(diào)研的作用。
獲得MBA學(xué)位后，林奇加入了富達(dá)。1977年，他被任命管理麥哲倫基金，當(dāng)時該基金的業(yè)績優(yōu)異但規(guī)模較小，資產(chǎn)規(guī)模僅有1800萬美元。林奇大量投資了一些較大的板塊，他把25%的資金投向了公用事業(yè)板塊，后來又在一些金融機(jī)構(gòu)的股價不到賬面價值一半時投資了400家金融公司。他還買入了一些當(dāng)時的成長型股票，比如塔可鐘、Genentech和家得寶（Home Depot， HD）。當(dāng)他1990年離開富達(dá)時，該基金的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)增長至140億美元。
林奇在對股票價格是否合理的判斷上，有個獨門秘籍——PEG指標(biāo)。也就是市盈率（P/E）／企業(yè)利潤增長率（Growth）。PEG是彼得林奇用于評估成長型公司的方法。彼得·林奇曾經(jīng)指出，最理想的投資對象，其 PEG 值應(yīng)該低于 0.5。PEG 在 0.5-1 之間，是安全范圍。PEG 大于 1 時，就要考慮該股有被高估的可能。
3、急流勇退：享受看著孩子們一天天長大的天倫之樂
林奇《戰(zhàn)勝華爾街》序中自述：1990年5月31日，咔嗒一聲，我關(guān)掉了科特龍證券行情報價機(jī)，走出了我在富達(dá)麥哲倫基金的辦公室。到這一天為止，我已經(jīng)在麥哲倫基金工作了整整13年。最后我統(tǒng)計了一下，我管理麥哲倫基金期間買過的股票總數(shù)高達(dá)15000多只，而且其中很多股票還買賣過好多次。怪不得大家都說，從來沒有見過一只林奇沒有喜歡過的股票，結(jié)果搞得我以“股票多情種”聞名天下。
林奇自述：我的離職確實十分突然，但也絕非一時沖動心血來潮。我無法享受經(jīng)常與家人相伴的幸福時光，無法享受看著孩子們一天天長大的天倫之樂。孩子們長大時變化可真快，簡直一個星期一個樣。幾乎每個周末，她們都得向我自我介紹，這樣我這個平日只顧忙于投資卻根本不沾家的老爸才能認(rèn)出來誰是誰。你開始反思為什么自己以前不懂得珍惜寶貴的生命時光，不多花一些時間陪孩子們?nèi)⒓訉W(xué)校里的體育比賽、去滑雪、去看橄欖球賽；你會提醒自己，再也不要當(dāng)一個工作狂 了，因為沒有人在臨終時會說：“我真后悔沒有在工作上投入更多的時間！”
投資大師紐伯格認(rèn)為，巴菲特和林奇是現(xiàn)代社會最偉大的兩位投資家。連同索羅斯一起，他想用“天才”這個詞形容他們。但是，“如果讓我選擇誰是最完美無缺的，整體來看，我只會選彼得.林奇。他的人品可稱第一；還有一點讓我欽佩的是，他知道什么時候退出，回歸家庭”。
4、散戶投資：找到一些你掌握很多信息并且能理解的公司
遠(yuǎn)景型公司不能給你帶來回報。“避免遠(yuǎn)景型公司（longshots）。每一次你聽到有人向你推薦股票，他們推薦的股票讓人如此興奮，以至于他們在電話上和你交談的聲音很輕柔。“我曾經(jīng)買入過25家遠(yuǎn)景型公司。我跟蹤了它們5年。沒有任何一家公司取得突破，我買了25家，沒有一家公司成功。”
“避免高增長、容易進(jìn)入的行業(yè)。高增長行業(yè)是一個可怕的領(lǐng)域，因為每個人都想進(jìn)入這個行業(yè)。有多少人聽說過Crown Cork Seal公司？這是一家了不起的公司。它們制造罐頭以及罐頭和瓶子的瓶塞。”
“在股票投資方面，散戶絕對具有難以置信的優(yōu)勢。有些散戶在化工行業(yè)工作，有些則在造紙行業(yè)就業(yè)。他們將比我提前9個月獲悉化工行業(yè)的景氣狀況變化。他們能最先知道氯出現(xiàn)了短缺。他們可以率先知道腐蝕劑缺貨。他們能第一時間知道庫存銷售完畢。但是他們卻去買生物工程類股票。”一般業(yè)余投資者早在專業(yè)投資者數(shù)年之前，就已經(jīng)十分了解當(dāng)?shù)貎?yōu)秀的上市公司及其產(chǎn)品了。
“因此你需要找到一些你掌握很多信息并且能理解的公司，然后和這些公司綁在一起就行了。就是這樣。股市上有許多牛股，你要做的就是找到其中的幾只就行了，必須要讓你的牛股彌補你的錯誤。考察的公司最多的人將在投資這場游戲中取勝。人們通常的做法是一只股票漲了20-30％，他們就賣出，他們會持有賠錢的股票。實際上人們應(yīng)該反過來操作，賣出賠錢的股票，讓賺錢的股票多跑一會兒。市場上有的是牛股。
林奇發(fā)現(xiàn)了一個投資技巧，那就是購買一個股票前，先問問自己是否喜歡他們家的產(chǎn)品，是否認(rèn)可他們家的產(chǎn)品。彼得林奇選擇消費行業(yè)牛股的秘籍就在于逛街。一次他去購物，看到玩具反斗城里孩子們玩得樂不思蜀，流連忘返，就知道這會是個牛股。結(jié)果不出所料，玩具反斗城的股價從25美分一路漲到36美元，漲了144倍。
