當下國內(nèi)處于供應(yīng)端檢修、震蕩調(diào)整下游企業(yè)開工整體低位持穩(wěn)（下游企業(yè)開工存在分化，鋅下鍍鋅和氧化鋅承壓，游存鋅合金企業(yè)受海外圣誕訂單提振）的補庫供需雙弱狀態(tài)，基本面難以給到價格趨勢的韌性錨點，給予的震蕩調(diào)整價格指引權(quán)重偏低，滬鋅多計價宏觀因子。鋅下近期國內(nèi)多重數(shù)據(jù)弱于預(yù)期施壓于鋅等有色金屬，游存而前期外盤LME集中交割日附近鋅錠倉單量激增賦予鋅價更甚于其他有色金屬的補庫彈性。在利空已有一定兌現(xiàn)、韌性鋅價跌破2萬元關(guān)口刺激下游補庫韌性之時，震蕩調(diào)整下方空間邊際收斂，鋅下預(yù)計短期內(nèi)將震蕩調(diào)整運行，游存中長期仍可維持逢高空思路。補庫

溫馨提示：投資有風險，韌性選擇需謹慎。