【摘要】11月16日，保險保障中國保險保障基金有限責任公司在上海聯合產權交易所網站公開掛牌，基金轉讓持有的擬出中華聯合保險集團股份有限公司5.6335%股權，轉讓價為16.82億元。清中

　　掛牌價計中華保險估值300億

　　在上海聯合產權交易所網站掛出的華保產權轉讓項目中，保險保障基金擬以16.82億元的保險保障掛牌價對外轉讓該公司所持有的中華保險5.6335%股權，項目掛牌期為11月16日~12月13日。基金

　　其實早在今年9月，擬出上海聯合產權交易所網站就發布了有關上述股權的清中意向轉讓信息，顯示該項目在征集意向投資人后正式掛牌。華保媒體人注意到，保險保障本次正式掛牌轉讓的基金中華保險股權共計8.62億股，評估機構給出的擬出資產評估值為12.36億元。而項目最終給出的清中掛牌價為16.82億元，相較評估值溢價36.08%。華保

　　信息顯示，發布期滿，如果只征集到一個符合條件的競買人遞交保證金的，采用協議方式轉讓，競買人應當以不低于掛牌價格的價格受讓產權；如果征集到兩個及以上符合條件的競買人，采取網絡競價多次報價方式確定受讓方和受讓價格。

　　中華保險財報數據顯示，2014年~2016年，公司營業收入分別為305.08億元、388.76億元、385.46億元，分別實現凈利潤18.12億元、23.55億元、8.52億元。2017年上半年，實現營收191.15億元，實現凈利潤7.33億元。

　　截至2017年6月末，中華保險綜合償付能力充足率為302.58%，核心償付能力充足率為224.45%，資產總計729.77億元，所有者權益為163.11億元。以此次轉讓本次給出的股權掛牌價計算，中華保險估值約為300億元。

　　保險保障基金擬“全身而退”

　　實際上，保險保障基金當初之所以持股中華保險，主要是為了參與該公司風險處置工作。

　　資料顯示，中華保險始創于1986年，由財政部、農業部撥款，新疆生產建設兵團組建成立，2002年更名為中華聯合財產保險公司，而后又整體改制設立為中華聯合保險控股股份有限公司，今年再次更名為中華聯合保險集團股份有限公司。雖然是全國唯一一家以“中華”冠名的全國性保險公司，也經歷了數年的高速增長，但中華保險在2006年出現巨額虧損，經營陷入困境。

　　在市場化重組無果的情況下，2010年4月，保險保障基金受托管理中華保險75.13%的股份，開始實施“先托管，后重組；先止血，后輸血；先換人換機制，后引入戰略投資者”的漸進式管理救助措施，令中華保險的業務和發展逐漸走上正軌。

　　2012年3月，保險保障基金對中華保險完成60億元注資，持有中華保險91.5%股份。半年后，中華保險重組之路迎來重大突破，中國東方資產管理股份有限公司以戰略投資者的身份向中華保險注資78.1億元，持股51.01%，成為公司第一大股東，保險保障基金則退居第二大股東之列，持股比例下降為44.82%。

　　2015年，保險保障基金開始加快退出中華保險。當年11月，保險保障基金將持有的中華保險60億股股份在北京金融資產交易所進行公開掛牌轉讓。最終，遼寧成大(600739,股吧)股份有限公司、中國中車股份有限公司、富邦人壽保險股份有限公司各自競得30億股、20億股、10億股，分別以19.60%、13.06%、6.53%的持股比例成為中華保險第二、第三以及第四大股東。該次股權轉讓的成交總價格達到144.05億元，較資產評估值溢價99.97%。

　　在引入遼寧成大等股東后，保險保障基金對中華保險的持股比例降至5.6335%，退居為第五大股東。從目前在上海聯合產權交易所公開掛牌的轉讓情況看，保險保障基金本次是打算徹底出清中華保險股權。

　　對于保險保障基金此次全身而退，中央財經大學教授郝演蘇表示，現在中華保險的經營和管理已經理順，股東運行狀態良好，自然要退出。

　　現任中華保險總經理李迎春也曾對表示過，保險保障基金擇機退出之時，將標志著中華保險真正潛在的風險已完全化解。

　　慧擇提示：保險保障基金屬于一種行業風險救助基金，在中華保險面臨經營危機的時候介入，起到了救助保險公司、防止其破產的積極作用。現在中華保險的經營和管理已經理順，股東運行狀態良好，自然要退出。