上周滬綜指收獲五連陽(yáng)，銀行有色滬深兩市更是炙手震蕩走高，滬綜指成功收復(fù)2400點(diǎn)，可熱并創(chuàng)出本輪反彈的金屬新高。不過(guò)，底部銀行股的啟動(dòng)一枝獨(dú)秀增加了場(chǎng)內(nèi)資金的擔(dān)憂情緒，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂銀行股的銀行有色擊鼓傳花難以持續(xù)，但周一煤炭與有色金屬的炙手異軍突起有效緩解了市場(chǎng)調(diào)整的壓力。從成交占比的可熱角度來(lái)看，目前銀行股已經(jīng)“炙手可熱”，金屬其成交占比處于階段性的底部高位，存在一定的啟動(dòng)調(diào)整壓力;而有色金屬成交占比則呈現(xiàn)出底部啟動(dòng)跡象，表明資金對(duì)于有色金屬板塊的銀行有色關(guān)注度正在顯著增強(qiáng)。有分析認(rèn)為，炙手后市指數(shù)若繼續(xù)向上拓展反彈空間，可熱或需以有色、煤炭為首的資源類股票挺身而出。

　　銀行：

　　成交占比持續(xù)升溫

　　已步入風(fēng)險(xiǎn)區(qū)

　　銀行板塊上周表現(xiàn)突出，累計(jì)上漲11.8%，漲幅居前。而2013年1月以來(lái)，中信銀行指數(shù)累計(jì)上漲20.45%，表現(xiàn)僅次于國(guó)防軍工指數(shù)。銀行股的這種強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，與資金對(duì)其關(guān)注度的不斷提高密不可分，這從成交占比的數(shù)據(jù)可見(jiàn)一斑。

　　具體來(lái)看，上周銀行行業(yè)的成交占比大幅反彈至 8.71%，較此前一周的7.78%進(jìn)一步提升。而8.71%的成交占比，遠(yuǎn)高于5.08%的歷史均值，連續(xù)第二周超越了7.27%的理論上限(平均值+1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差)。因此，從市場(chǎng)情緒的角度而言，銀行板塊已步入了風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，若后市資金無(wú)法持續(xù)流入銀行板塊，不排除短期銀行股出現(xiàn)震蕩整理的局面。

　　有分析認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，銀行股的估值仍處于較低水平，且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具備穩(wěn)定性，短期銀行股雖然超買跡象明顯，但考慮到持有銀行股的資金以機(jī)構(gòu)資金為主，在銀行股高分紅預(yù)期存在的情況下，機(jī)構(gòu)資金不會(huì)急于獲利了結(jié)，因此銀行股的調(diào)整更可能以盤(pán)中震蕩的方式來(lái)完成。對(duì)于一般投資者而言，銀行股在經(jīng)過(guò)了前期的上漲之后，短期上漲動(dòng)能有限，此時(shí)不必急于建倉(cāng)銀行股。

　　有色金屬：

　　底部啟動(dòng) 或迎來(lái)補(bǔ)漲行情

　　根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)市場(chǎng)以“煤飛色舞”展開(kāi)一輪升勢(shì)之時(shí)，有色金屬的上漲往往能貫徹始終，其中誕生的牛股也不計(jì)其數(shù)。因此，每當(dāng)市場(chǎng)重溫“牛市夢(mèng)”之時(shí)，有色金屬板塊的高BETA特性便盡顯無(wú)疑，其對(duì)流動(dòng)性高度敏感的特征使得有色金屬板塊成為了資金博弈貨幣周期的主要工具，不過(guò)，在本輪反彈中，有色金屬卻幾乎被投資者所遺忘。

　　年初至今，中信有色金屬行業(yè)指數(shù)僅上漲4.04%，在所有指數(shù)中表現(xiàn)落后。上周，有色金屬板塊表現(xiàn)略有起色，周累計(jì)上漲3.96%，成交占比的數(shù)據(jù)也表明資金開(kāi)始逐步關(guān)注有色金屬板塊的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　從成交占比的角度來(lái)看，有色金屬上周反彈明顯。上周有色金屬成交占比數(shù)據(jù)為6.38%，較此前一周的5.11%漲幅明顯。而6.38%的成交占比仍然低于7.17%的均值，距離理論上限9.29%更是相去甚遠(yuǎn)。從這個(gè)角度而言，有色金屬頗有些底部啟動(dòng)的意味，這表明目前資金開(kāi)始關(guān)注相關(guān)板塊的機(jī)會(huì)，并逐漸進(jìn)入有色金屬板塊，而成交占比由底部攀升的過(guò)程往往對(duì)應(yīng)著有色金屬股票價(jià)格的上揚(yáng)。

　　此外，目前美元指數(shù)震蕩走低，而全球央行也開(kāi)始展開(kāi)“印鈔”大賽，在此背景下，貴金屬價(jià)格有望迎來(lái)階段性的反彈。結(jié)合目前有色金屬的成交占比數(shù)據(jù)來(lái)看，資金進(jìn)駐有色金屬板塊的過(guò)程仍未終結(jié)，有色金屬板塊有望迎來(lái)補(bǔ)漲行情。

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