從1月20日左右到現在，港口秦港5500如自由落體般一路下跌，還跌慌最高炒到1100多，但別如今565左右，港口這個價甚至不如去年同期還能賣到570元/噸。還跌慌現在，但別最悲觀的港口預計，煤價在接下來必然持續下滑，還跌慌甚至可能跌破年度長協基準價535元/噸，但別因為去年的港口3月31日秦港5500就跌到了536元/噸!

不少貿易商朋友問起對后市的判斷，今日智庫認為市場不樂觀，還跌慌但也不用太悲觀，但別千萬別慌。港口

分析當前煤價下跌的還跌慌原因，主要是但別供應上來了而需求不及預期。今年春節期間，眾多煤礦不停工不停產，一些煤礦在春節過后也快速地進行復工;而這之前因疫情阻礙了運輸，產地煤炭外運受阻，煤礦的庫存基數也比較大。且今年的安檢整治相比往年來得晚，從而對產地煤炭產量的影響較弱，北方港口煤炭庫存已重回2300萬噸以上。而春節期間，全國大部分地區天氣偏暖，加之部分企業尚未復工，電煤需求偏弱，下游剛需釋放不足。經歷長假期間煤礦、港口、電廠庫存都增加較多，進一步加了市場觀望氛圍。

不過，當前還是有一些支撐因素，今日智庫認為，分析起來有4個方面：

1，受各地安全檢查影響，預計生產將受限。至于有分析認為，現階段產地尚有三分之一以上煤礦沒有開足馬力生產，已開工煤礦多數還實行單班生產中。后續煤礦生產得以正常運轉后，煤價下降將進一步加劇。這個估計得到四月份才能這樣。

2，當前化工業、鋼鐵業用煤需求還可以，帶動相關塊煤、低硫低灰煤等需求良好，個別塊煤價格接連上漲，有部分煤礦開始試探性漲價，上調煤價5—15元/噸不等。

3，電煤的需求也有回暖。數據顯示，截至2月25日，沿海八省重點電廠庫存2783.6萬噸，日耗147.1萬噸，存煤可用天數18.9天。

4，港口現貨價格跌破長協價格后，貿易商不會再盲目降價，賣方也很難再一味壓價，畢竟長協供應占比超過80%，還有一個大盤子在后面托著。

今日智庫認為，下周可能會進入一個調整期，正月十五過后復工進程加快，產地供應也會受到影響，煤價止跌企穩預期加強。不過一旦需求又不如預期，煤價可能還得跌，但跌幅肯定要慢得多。