一月份正處于春節(jié)放假期間以及節(jié)前節(jié)后休眠期，短期前期臨近春節(jié)，市場煤礦以及下游企業(yè)均陸續(xù)放假，回落供需呈現(xiàn)雙弱局面，走勢節(jié)后供需開始恢復(fù)。難改一月份，短期坑口市場以穩(wěn)為主，市場價格小幅調(diào)整，回落變化不大。走勢在節(jié)前終端一波補(bǔ)庫下，難改港口價格有小幅反彈，短期而節(jié)后高庫存壓制，市場報價呈現(xiàn)回落走勢。回落截止目前，走勢5500大卡和5000大卡市場煤價格均跌破限價一線。難改

產(chǎn)地部分區(qū)域生產(chǎn)已接近正常水平，節(jié)后日耗端恢復(fù)也偏好;但需求方面，明顯遲滯于供應(yīng)。在發(fā)運(yùn)倒掛下，貿(mào)易商上貨量萎縮，坑口市場也出現(xiàn)一定松動，港口高庫存疏港壓力仍較大，終端電廠庫存充裕，采購動力不高;目前，市場仍保持高庫存走勢，對煤價形成壓制。元宵節(jié)過后，非電終端可能有一波補(bǔ)庫，使得價格跌幅放緩。但預(yù)計回落的走勢短期難有改變，市場的拐點(diǎn)在二月底、三月初。

市場整體需求恢復(fù)緩慢，而進(jìn)口煤價格持續(xù)回落，保持較高的價差優(yōu)勢;疊加印尼煤產(chǎn)量增加及澳煤放開，進(jìn)口煤到岸數(shù)量增加且價格優(yōu)勢愈加明顯，預(yù)計短期內(nèi)煤價將延續(xù)弱勢運(yùn)行。節(jié)前在疫情感染較嚴(yán)重下，下游部分工業(yè)企業(yè)春節(jié)放假偏早;盡管連續(xù)三波冷空氣，降臨，民用電負(fù)荷拉起，也難以掩蓋工業(yè)用電的低迷。電廠日耗低于去年甚至近兩年同期水平，表現(xiàn)比較乏力。而隨著疫情的結(jié)束，經(jīng)濟(jì)活動逐步恢復(fù)，春運(yùn)出行活躍性提升，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，市場緩慢復(fù)蘇。

今年春節(jié)放假期間，沿海電廠日耗的低點(diǎn)基本和去年相當(dāng)。但長假期間，長協(xié)保供數(shù)量不低，而電廠日耗卻相當(dāng)于正常水平的1/2，造成環(huán)渤海港口和下游壘庫加快。元宵節(jié)過后，環(huán)渤海10港合計庫存至2824萬噸，較一月初壘庫270萬噸，庫存運(yùn)行在絕對高位。下游來看，二港及華東、華南港口庫存均出現(xiàn)壘庫;截止目前，江內(nèi)、華東、華南合計增加庫存245萬噸，全國主流港口庫存水平運(yùn)行在同期中位偏高水平。

正月十五已過，上下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在推進(jìn)。當(dāng)前，煤炭上下游生產(chǎn)動態(tài)均未完全恢復(fù)正常，下游需求對煤價上行帶來壓制。但從長遠(yuǎn)看，非電企業(yè)開工負(fù)荷將會快速提升，疊加工業(yè)提振、投資發(fā)力、消費(fèi)企穩(wěn)等因素，有望加快國內(nèi)需求復(fù)蘇，預(yù)計非電補(bǔ)庫需求即將釋放。今年，煤炭供需偏緊的基本面沒有改變，隨著中小煤礦及下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，煤炭需求有望得到恢復(fù)提升。