昨日鄭棉期價止跌反彈。觀點國際方面,華泰宏觀美棉新季的期貨減產預期維持不變,但該因素已經基本在盤面交易,提振支撐力度減弱。信心此外,棉花近期外圍宏觀氛圍不佳,整體全球棉花消費復蘇仍存較大不確定性,反彈抑制棉價上漲。觀點國內方面,華泰宏觀供應端,期貨搶收和減產對于棉價的提振驅動正在逐步減弱。盡管本年度國內棉花減產已成為共識,信心但當前減產幅度仍不明朗。棉花不過儲備棉和進口棉資源持續投放,整體棉花供應相對充足。需求端,下游旺季不旺特征顯著,接下來逐步進入淡季,訂單預期進一步走弱。綜合來看,產業基本面及宏觀氛圍整體偏空,棉價破位下行。若棉農放棄挺價,籽棉收購價繼續下行,棉價短期仍有下行空間,關注鄭棉階段性是否存在支撐。中期看,國內棉花供需趨于寬松,在需求端負反饋的持續積累之下,中期仍以偏空思路對待。
溫馨提示:投資有風險,選擇需謹慎。

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