11月7日，近期監(jiān)管具穆迪投資者服務(wù)公司對(duì)外發(fā)表觀點(diǎn)稱，措施中國今年迄今推出的對(duì)保監(jiān)管措施正遏制中資保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步積聚，因此對(duì)于國內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)而言大都具有正面信用影響。險(xiǎn)業(yè)信用

　　穆迪副總裁、正面高級(jí)信用評(píng)級(jí)主任朱茜表示，影響監(jiān)管機(jī)構(gòu)意圖令產(chǎn)品重心重新回歸到保障，近期監(jiān)管具降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，措施同時(shí)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司股東的對(duì)保甄選。

　　穆迪是險(xiǎn)業(yè)信用在11月7日在北京召開的穆迪2017年保險(xiǎn)業(yè)峰會(huì)上作出的上述表述。穆迪表示，正面不過，影響對(duì)短期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)監(jiān)管，近期監(jiān)管具或令某些保險(xiǎn)公司面臨嚴(yán)峻的措施流動(dòng)性壓力，同時(shí)導(dǎo)致新業(yè)務(wù)增速下降。對(duì)保

　　此外，穆迪表示，對(duì)某些保險(xiǎn)公司的監(jiān)管處罰，可能造成聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)并因此導(dǎo)致高退保率，而高退保率和業(yè)務(wù)量下降可能會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性緊張。

　　穆迪還表示，保險(xiǎn)公司的合作銀行可能會(huì)更有選擇性地銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品，從而對(duì)高度依賴銀保業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司造成一定影響，保險(xiǎn)公司傭金支出將會(huì)增加，并且需要對(duì)銷售人員進(jìn)行培訓(xùn)。

　　穆迪進(jìn)一步指出，監(jiān)管收緊對(duì)一些保險(xiǎn)公司的銷售已產(chǎn)生一定影響，雖然保費(fèi)收入增長放緩但依然穩(wěn)健。當(dāng)前利率仍處于低位，保險(xiǎn)公司面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)，原因是新投資的回報(bào)率低于到期資產(chǎn)的回報(bào)率。與此同時(shí)，投資結(jié)構(gòu)向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)傾斜，資產(chǎn)透明度和流動(dòng)性較差的另類投資的快速增長即印證了這一點(diǎn)。

　　穆迪同時(shí)指出，保險(xiǎn)公司的信用表現(xiàn)將隨著當(dāng)前監(jiān)管趨嚴(yán)而分化。多樣化和成熟程度較高的保險(xiǎn)公司的優(yōu)勢(shì)將得到加強(qiáng)，因?yàn)槠淦放茖?shí)力較強(qiáng)，銷售以代理人為主，以及產(chǎn)品側(cè)重于保障型和長期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品。但采用激進(jìn)的銷售策略的保險(xiǎn)公司（通常是中小保險(xiǎn)公司）將面臨更大挑戰(zhàn)，因?yàn)槠涓叨纫蕾囥y保渠道，并且其投資策略激進(jìn)。

　　穆迪的觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著作為盈利能力衡量指標(biāo)的新業(yè)務(wù)價(jià)值增速超過首年保費(fèi)收入增速，大型保險(xiǎn)公司未來的盈利能力有望更強(qiáng)勁。

　　具體而言，近期監(jiān)管措施意味著對(duì)保障成分較高的期繳產(chǎn)品越來越重視，并且遏制過激定價(jià)，同時(shí)降低單一權(quán)益投資敞口的集中度風(fēng)險(xiǎn)，以及保險(xiǎn)公司股東將保單持有人的資金用于自身投資目的的可能性下降。