華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 張玫 帥可聰 北京報(bào)道
近期，成立產(chǎn)品隨著2024年基金年報(bào)陸續(xù)披露，虧約基金產(chǎn)品年度數(shù)據(jù)浮出水面。％某
由劉亮管理的基金長信消費(fèi)升級(jí)混合A（009778），在2024年實(shí)現(xiàn)13.31%收益，收益低于同期滬深300指數(shù)14.68%的排名漲幅。
截至2025年4月3日，墊底這只主打“消費(fèi)升級(jí)”概念的成立產(chǎn)品基金成立以來累計(jì)凈值跌45.96%，近三年最大回撤達(dá)69.47%。
份額凈值跌至約0.5元
累計(jì)凈值增長率是評(píng)估基金長期盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，會(huì)更全面反映基金的歷史業(yè)績。
《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，2022年到2024年，長信消費(fèi)升級(jí)混合A的基金份額累計(jì)凈值增長率分別為-50.54%、-56.45%、-36.88%；長信消費(fèi)升級(jí)混合C的基金份額累計(jì)凈值增長率分別為-51.75%、-57.27%、-37.70%。
一般而言，基金的初始凈值通常為1元。若凈值數(shù)值低于1元，則說明基金成立以來累計(jì)虧損。
從凈值上看，截至2024年底，長信消費(fèi)升級(jí)混合A和長信消費(fèi)升級(jí)混合C下降到了0.4720元和0.4604元。兩只產(chǎn)品份額凈值均跌破0.5元關(guān)口，這也意味著產(chǎn)品虧損超50%。
截至2025年4月3日，長信消費(fèi)升級(jí)混合A凈值約為0.5。若投資者在2021年以1元初始凈值認(rèn)購1萬元，當(dāng)前市值僅剩約5000元。
劉亮是復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)碩士，現(xiàn)任長信消費(fèi)升級(jí)混合型證券投資基金及長信多利靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。
其職業(yè)軌跡顯示，她于2013年7月以研究員身份加入長信基金，2015年6月轉(zhuǎn)投上投摩根基金繼續(xù)深耕研究；2017年5月重返長信基金，歷任研究發(fā)展部基金經(jīng)理助理、長信恒利優(yōu)勢(shì)混合型基金經(jīng)理，2021年6月30日起執(zhí)掌長信消費(fèi)升級(jí)混合基金。
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，劉亮管理的長信消費(fèi)升級(jí)混合A自其2021年6月30日接管以來任期回報(bào)率為-50.81%，遠(yuǎn)超同類平均值-16.33%。
而該產(chǎn)品成立以來累計(jì)凈值跌幅達(dá)45.96%，在同類排名中居行業(yè)尾部。同期消費(fèi)主題基金平均累計(jì)凈值增長率為-12.3%，該基金A類份額跌幅達(dá)行業(yè)平均水平的3.7倍。
“重規(guī)模、保業(yè)績”
為什么業(yè)績“差得全面”，劉亮卻依然穩(wěn)定管理產(chǎn)品三年之久？事實(shí)上，長信基金對(duì)基金經(jīng)理的考核機(jī)制被指“重規(guī)模、輕業(yè)績”。
劉亮管理的長信消費(fèi)升級(jí)混合A規(guī)模長期徘徊在1.2億—1.3億元區(qū)間，未顯著縮水。
一位公募業(yè)內(nèi)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露：“部分基金公司為追求管理費(fèi)收入，默認(rèn)基金經(jīng)理‘保規(guī)模’，即便業(yè)績差，只要規(guī)模穩(wěn)定，薪酬影響有限。”
而如果在這種機(jī)制下，劉亮等基金經(jīng)理即便任期回報(bào)為負(fù)，仍可憑借規(guī)模貢獻(xiàn)獲得高薪，投資者卻需承擔(dān)巨額虧損。
此外，盡管長信消費(fèi)升級(jí)混合A規(guī)模勉強(qiáng)維持在1.2億元（避免觸發(fā)5000萬元清盤線），但2024年年報(bào)顯示，其機(jī)構(gòu)持有比例極低，僅占比0.6%，而個(gè)人投資者則高達(dá)99.4%，散戶成為主要“接盤者”。
針對(duì)產(chǎn)品長期虧損、高管薪酬與投資者回報(bào)嚴(yán)重脫鉤等問題，《華夏時(shí)報(bào)》記者4月1日向長信基金發(fā)送采訪函，未獲回復(fù)；4月2日，記者致電公司總機(jī)，工作人員僅記錄聯(lián)系方式。截至發(fā)稿，未獲任何回應(yīng)。
公開資料顯示，長信基金成立于2003年，注冊(cè)資本1.65億元，股東包括長江證券股份有限公司、上海海欣集團(tuán)股份有限公司、武漢鋼鐵有限公司等。目前，長信基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)為，長江證券股份有限公司占44.55%、上海海欣集團(tuán)股份有限公司占31.21%、武漢鋼鐵有限公司占15.15%、上海彤勝投資管理中心（有限合伙）占4.55%、上海彤駿投資管理中心（有限合伙）占4.54%。
揭秘公募基金評(píng)價(jià)體系
4月3日，《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪多家大、中、小型公募基金發(fā)現(xiàn)，行業(yè)對(duì)基金經(jīng)理的考核普遍呈現(xiàn)“既要規(guī)模，又要業(yè)績”的雙重導(dǎo)向。盡管基金公司聲稱以“三年以上中長期業(yè)績”為核心考核指標(biāo)，但實(shí)際操作中，規(guī)模指標(biāo)仍占較高權(quán)重。
一位中型公募人士坦言：“若產(chǎn)品規(guī)模驟降，即便業(yè)績達(dá)標(biāo)，基金經(jīng)理也可能面臨降薪或調(diào)崗。”
記者采訪獲悉，若基金經(jīng)理業(yè)績持續(xù)不佳，雖不會(huì)直接受處罰，但獎(jiǎng)金等薪酬將受顯著影響。多家機(jī)構(gòu)明確，考核重點(diǎn)包括產(chǎn)品收益、回撤控制、勝率表現(xiàn)等，且“薪酬績效與所管產(chǎn)品業(yè)績嚴(yán)格掛鉤”。即便規(guī)模穩(wěn)定，業(yè)績差仍會(huì)導(dǎo)致收入縮水。在部分中小型公司中，長期業(yè)績墊底的基金經(jīng)理甚至面臨“丟飯碗”風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意的是，部分機(jī)構(gòu)已嘗試改革評(píng)價(jià)機(jī)制。例如，有公募基金引入“投資者真實(shí)回報(bào)率”指標(biāo)，要求基金經(jīng)理跟投所管產(chǎn)品，并將考核結(jié)果與投資者回報(bào)深度綁定。
一家基金公司內(nèi)部人士透露，其考核體系“以中長期業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向，統(tǒng)籌分析產(chǎn)品累計(jì)盈虧、管理年限及研究貢獻(xiàn)，并嚴(yán)格執(zhí)行主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理全額跟投制度”。
責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶
