“2024年，上市國內(nèi)出游人次56.15億，文旅比上年同期增加7.24億，企業(yè)錢同比增長14.8%。發(fā)布其中，年成城鎮(zhèn)居民國內(nèi)出游人次43.70億，績單同比增長16.3%；農(nóng)村居民國內(nèi)出游人次12.45億，上市同比增長9.9%。文旅”
文化和旅游部發(fā)布的企業(yè)錢數(shù)據(jù)顯示，2024年旅游市場復(fù)蘇態(tài)勢良好。發(fā)布
觀察近三年的年成數(shù)字，2022年25.3億、績單2023年48.91億、上市2024年56.15億，文旅國內(nèi)出游人次正在無限接近2019年的企業(yè)錢60.06億人次。
分季度看，不僅每個季度的出游人次大幅回升，人次分布也相對平均，“淡季不淡、旺季更旺”正成為一種常態(tài)。
其中，2024年一季度國內(nèi)出游人次14.19億，同比增長16.7%；二季度國內(nèi)出游人次13.06億，同比增長11.8%；三季度國內(nèi)出游人次15.12億，同比增長17.2%；四季度國內(nèi)出游人次13.78億，同比增長13.2%。
這一年，文旅相關(guān)話題備受關(guān)注和討論。除了頻上頭條的“人從眾”和各地花樣迭出的“整活”，行業(yè)的真實(shí)現(xiàn)狀更直觀地體現(xiàn)在相關(guān)上市企業(yè)的年度報告或業(yè)績預(yù)告中。
據(jù)商業(yè)地產(chǎn)觀察不完全統(tǒng)計，在已發(fā)布2024年報或預(yù)告的31家文旅上市企業(yè)中，有17家在2024年實(shí)現(xiàn)盈利，比2023年略少。其中有7家近三年持續(xù)盈利，9家持續(xù)虧損，另有一半的處于“時虧時盈”的狀態(tài)。
01
旅游目的地們
需要擺脫“內(nèi)耗”
先看旅游目的地板塊，幾家歡喜幾家愁。表現(xiàn)較好的是麗江股份，公司主營業(yè)務(wù)包括三條索道、印象麗江、酒店和餐飲業(yè)務(wù)。從2021年虧損數(shù)千萬，到2022年盈利幾百萬，再到2023、2024年盈利均超過2億元，其表示主要得益于公司持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營策略，加強(qiáng)營銷體系建設(shè)，強(qiáng)化內(nèi)控管理，嚴(yán)控成本費(fèi)用，多措并舉增收創(chuàng)利。
圖源：麗江股份官網(wǎng)
山岳型景區(qū)上市公司中，峨眉山A、黃山旅游、長白山尚未發(fā)布年報，已披露年報的九華旅游2023、2024連續(xù)兩年盈利1.8億元左右，其以九華山旅游資源優(yōu)勢為基礎(chǔ)，主要業(yè)務(wù)包括酒店、索道纜車、客運(yùn)、旅行社，構(gòu)建了完整的旅游產(chǎn)業(yè)體系。
桂林旅游在2023年一度扭虧為盈，但2024年虧損1.89億元。其在業(yè)績預(yù)告中稱，主要原因是受不良資產(chǎn)拖累，計提信用減值損失和資產(chǎn)減值損失合計約1.5億元，次要原因是公司游客接待量下降和投資收益減少。
仍處于虧損且進(jìn)一步增虧的張家界將此歸咎于“大庸古城預(yù)計計提資產(chǎn)減值較上年同期有所增加”，公司業(yè)績還在為此前的激進(jìn)擴(kuò)張買單；云南旅游虧損同比大幅縮小，源于公司立足“科技升級文旅、文旅服務(wù)消費(fèi)”發(fā)展愿景，圍繞“開源、節(jié)流、盤活、創(chuàng)新”四大經(jīng)營主線，固本培元，持續(xù)夯實(shí)市場化、專業(yè)化發(fā)展能力。
運(yùn)營著烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)等文旅目的地并經(jīng)營文旅綜合服務(wù)業(yè)務(wù)的中青旅在2024年盈利1.6億元，比2023年略有下降。其在公告中稱，公司堅持文旅融合發(fā)展，提升文化與品牌附加值，通過創(chuàng)新差異化產(chǎn)品和提升精細(xì)化運(yùn)營能力提升市場競爭力，以質(zhì)取勝，擴(kuò)大“國內(nèi)一流文旅綜合服務(wù)商”品牌影響力和客戶服務(wù)能力，經(jīng)營態(tài)勢保持穩(wěn)定。
圖源：宋城演藝官網(wǎng)
“中國演藝第一股”宋城演藝預(yù)計2024年盈利9.3億至12億，在已公布財報的企業(yè)中表現(xiàn)亮眼。具體來看，新增的廣東千古情景區(qū)受益于大灣區(qū)旺盛的消費(fèi)需求、高品質(zhì)的演藝內(nèi)容、獨(dú)具特色的互動體驗(yàn)、差異化的市場定位等優(yōu)勢，全年維持高水平運(yùn)營；存量項(xiàng)目整體運(yùn)營天數(shù)、游客人次和演出場次實(shí)現(xiàn)增長，其中西安千古情景區(qū)不斷刷新演出場次紀(jì)錄，表現(xiàn)出色；輕資產(chǎn)輸出業(yè)務(wù)日益成熟和完善，帶來持續(xù)的增長空間。
西安文旅市場近年來持續(xù)火熱，但其本地文旅上市公司的經(jīng)營狀況都不算理想。主營酒店和旅行社的西安旅游2024年預(yù)計虧損1.69億至2.29億元，較上年虧損1.54億元進(jìn)一步增虧；與西安旅游同屬于西安旅游集團(tuán)的西安飲食預(yù)計虧損1.05億至1.35億元，上年虧損也超過1億；被關(guān)聯(lián)方欠款拖累的曲江文旅預(yù)計虧損1.2億至1.5億元，與上年同期虧損1.95億元相比實(shí)現(xiàn)減虧。值得注意的是，三者都已連續(xù)三年虧損。
02
旅行社和OTA吃到政策紅利
酒店集團(tuán)業(yè)績水深
2024年，中國的“免簽朋友圈”的持續(xù)擴(kuò)大，出境游市場復(fù)蘇，火熱的入境游也讓相關(guān)頭部企業(yè)獲得新的增長點(diǎn)。
比如眾信旅游在2023年扭虧為盈的基礎(chǔ)上，2024年盈利增至9500萬至1.24億元。其在業(yè)績預(yù)告中表示，公司積極主動應(yīng)對旅游市場的新變化，始終聚焦主業(yè)，通過不斷創(chuàng)新和優(yōu)化產(chǎn)品，推出一系列契合當(dāng)前市場新需求的高品質(zhì)、多元化的旅游產(chǎn)品，注重提升產(chǎn)品品質(zhì)與服務(wù)質(zhì)量，進(jìn)一步提高了產(chǎn)品的附加值。
嶺南控股在2023年扭虧為盈的基礎(chǔ)上，2024年盈利翻倍至1.50億。去年，公司旅游酒店兩大主業(yè)齊飛并進(jìn)，促進(jìn)公司營收利潤雙增長；雙主業(yè)深化全國布局，加速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張；多元產(chǎn)業(yè)增強(qiáng)品牌影響，創(chuàng)新賦能業(yè)績提升；新渠道帶動新增長，新科技促進(jìn)新體驗(yàn)。
一度面臨退市的凱撒旅業(yè)在青島國資入主之后實(shí)現(xiàn)“脫帽”，2024年是公司完成重整后的第一個會計年度，部分長期股權(quán)投資減值、往來債權(quán)壞賬計提、訴訟糾紛預(yù)計負(fù)債以及證監(jiān)局罰金繳納等事項(xiàng)，均對公司的整體凈利潤表現(xiàn)產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，預(yù)計虧損8000萬至1億元。
圖源：亞朵官網(wǎng)
在酒店板塊，主要還是錦江、華住、首旅、亞朵等頭部酒店集團(tuán)的角逐。華住集團(tuán)在盈利方面領(lǐng)先，2024年歸母凈利潤達(dá)30.48億；錦江酒店在數(shù)量上最多，截至2024年底已開業(yè)酒店合計13416家；亞朵集團(tuán)增速較快，2024年全年營收72.48億元，同比增長55.3%，尤其是零售業(yè)務(wù)商品交易總額翻了一倍；首旅酒店進(jìn)一步提升中高端酒店占比，特許加盟酒店不斷增多。
此外，從幾大集團(tuán)的酒店數(shù)據(jù)來看，平均房價（ADR）、入住率（OCC）及每間可出租客房平均收入（RevPAR）三大指標(biāo)多呈現(xiàn)下滑態(tài)勢?？梢?，2023年爆發(fā)式增長后，2024年酒店市場逐漸回歸理性，企業(yè)需要進(jìn)行內(nèi)部優(yōu)化調(diào)整和捕捉新的增長風(fēng)口。
在上市的OTA中，攜程進(jìn)一步發(fā)揮虹吸作用，公司全年營收達(dá)533億元，同比增長20%，凈利潤172億元，同比大幅增長72%。國際業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼，第四季度出境機(jī)酒預(yù)訂量超疫情前120%，入境旅游需求激增，推動全年業(yè)績再創(chuàng)新高。
同程旅行2024年的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營收173.4億元，同比增長45.8%；全年經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)40.5億元，同比增長29.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為27.9億元。去年，同程旅行APP的DAU（日活躍用戶數(shù)）同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長，付費(fèi)會員黑鯨會員累計數(shù)量同比增長86%。
圖源：中免集團(tuán)官網(wǎng)
旅游零售方面，中國中免2024年業(yè)績承壓，實(shí)現(xiàn)營收564.74億元，同比-16.38%；歸母凈利潤42.67億元，同比-36.44%。面對錯綜復(fù)雜的經(jīng)營形勢，中國中免在深耕海南市場、拓展渠道資源、優(yōu)化完善業(yè)務(wù)布局、推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、探索有稅業(yè)務(wù)、提升運(yùn)營質(zhì)效等方面都做出了努力。
受固定資產(chǎn)處置及相關(guān)費(fèi)用、新業(yè)態(tài)新門店培育、業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)調(diào)整和門店經(jīng)營轉(zhuǎn)型等因素影響，首旅集團(tuán)旗下的王府井在2024年的歸母凈利潤預(yù)計減少51%到63%。2025年，王府井將積極響應(yīng)國家提振消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需的政策，堅持以“加速轉(zhuǎn)型、把握節(jié)奏、控制成本”為導(dǎo)向，全力提振開源，提升經(jīng)營質(zhì)量。
03
重資產(chǎn)企業(yè)
擺脫惡性循環(huán)是長期考驗(yàn)
對于行業(yè)內(nèi)的重資產(chǎn)選手來說，顯然要面對的是更長期的挑戰(zhàn)。
2024年，華僑城A實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入544.07億元，同比減少2.40%；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流53.62億元，同比增長56.67%，連續(xù)兩年為正。旅游業(yè)務(wù)方面，緊抓市場消費(fèi)需求，增加優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給；強(qiáng)化IP應(yīng)用，提升游客體驗(yàn)；穩(wěn)步推進(jìn)項(xiàng)目拓展及建設(shè)。公司旗下文旅項(xiàng)目2024年共計接待游客8081萬人次，并迎來北京瑪雅海灘水公園開業(yè)，深圳前海歡樂港灣獲評“國家4A級旅游景區(qū)”。
海昌海洋公園經(jīng)營壓力不小，2024年收入約18.18億元，與2023年的18.17億元基本持平；但母公司擁有人應(yīng)占虧損從2023年的1.97億元增加至2024年的7.4億元，虧損同比擴(kuò)大275%。
財報顯示，2024年海昌海洋公園旗下公園入園人次約1079萬，較2023年同期增長16.1%，公園板塊收入為16.85億元，然而公園運(yùn)營收入和公園門票銷售收入同比分別微降0.13%和0.84%，可見未能有效提升二次消費(fèi)。同時，公司流動負(fù)債凈額高達(dá)29.53億元，流動性風(fēng)險很高。希望未來北京、福州、寧波等輕資產(chǎn)項(xiàng)目能給其帶來更多現(xiàn)金流。
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北京海昌海洋公園效果圖
已重整成功的新華聯(lián)集團(tuán)仍面臨業(yè)績承壓，在2023年扭虧一年之后，新華聯(lián)預(yù)計2024年虧損2.35億-4.54億，主要原因是部分項(xiàng)目出現(xiàn)減值跡象，公司對可能發(fā)生減值損失的資產(chǎn)擬計提減值準(zhǔn)備，以及公司處置下屬公司股權(quán)產(chǎn)生較大虧損。
今年3月19日，文旅巨頭復(fù)星旅游文化正式告別港股，私有化的公司整體估值為97億港元。私有化退市是復(fù)星旅文基于長期發(fā)展戰(zhàn)略所做的主動決策，也是輕資產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要一步。這也昭示了，從重資產(chǎn)到重運(yùn)營，旅游投資趨勢正在轉(zhuǎn)變。對于很多公司來說，推動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化勢在必行。
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若盤點(diǎn)2024年中國旅游的亮點(diǎn)，“China Travel”必不能缺席。免簽政策持續(xù)優(yōu)化，支付服務(wù)更加便利，中國以更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次的開放，讓越來越多外國游客親身感受真實(shí)的中國。
文化引領(lǐng)、體驗(yàn)為王，也逐漸成為國內(nèi)文旅消費(fèi)市場的主流趨勢。利好頻出之下，市場潛力持續(xù)釋放，無疑為各大文旅上市企業(yè)提供了更多增收和發(fā)展的機(jī)會。期待他們用產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新和服務(wù)不斷升級，為2025年的文旅市場帶來更多驚喜，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
