A股下周好像沒有什么好消息
2015-02-08 00:10:45 評論： 字體大小 T T T 掃描到手持設備
“緩解企業(yè)融資難題，下周消息不僅要從政策面入手，好像在改革層面，什好要鼓勵民間資本進入金融業(yè)，下周消息發(fā)展多層次金融市場和多元化金融產(chǎn)品。好像” 
央行降準，什好A股見光死。下周消息下周24只新股將密集發(fā)行，好像A股市場還將迎來籌備已久的什好股票期權(quán)。多重利空施壓，下周消息2月6日，好像A股再下臺階，什好滬指失守3100點關口，下周消息并跌穿“1.19”暴跌時的好像低點3095點。
6日股市收盤后，什好市場再度爆出一大利空消息，監(jiān)管部門正在收緊證券公司的相關融資類業(yè)務。證券公司已被禁止通過代銷傘形信托、P2P平臺等，為客戶提供融資類相關服務。這無疑又再次將券商逼到了風口刀刃上。9日開盤，券商股或再度迎來暴跌潮。多重利空席卷，下周A股將在風雨中飄搖。
券商禁止代銷傘形信托 重申兩融50萬門檻
監(jiān)管部門正在收緊證券公司的相關融資類業(yè)務。獲悉，證券公司已被禁止通過代銷傘形信托、P2P平臺等，為客戶提供融資類相關服務。
業(yè)內(nèi)人士認為，監(jiān)管部門降杠桿的決心非常明顯。盡管目前券商的融資類業(yè)務依然以兩融為主，但是因為傘形信托具有“放大資產(chǎn)”和“增量資金”的作用，而且隨著近期市場行情回暖，業(yè)務較為活躍。受此影響，券商將在交易傭金方面、增量資產(chǎn)方面受到一定的沖擊。
“兩融業(yè)務用的是券商的自有資金，傘形信托則是會帶來增量資金，此外，后者的杠桿比例一般可以做到1：3，資產(chǎn)放大效應明顯。”一位證券公司經(jīng)紀業(yè)務總部相關人士透露。
據(jù)相關文件顯示，相關監(jiān)管部門要求券商嚴格執(zhí)行《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》，禁止證券公司通過代銷傘形信托、P2P平臺、自主開發(fā)相關融資服務系統(tǒng)等形式，為客戶與他人、客戶與客戶之間的融資融券活動提供任何便利和服務。
此外，在對券商的兩融業(yè)務的監(jiān)管方面，相關監(jiān)管部門也重申要求券商的業(yè)務門檻。從2015年1月19日起，證券公司不得為證券資產(chǎn)低于50萬元的客戶開立融資融券信用帳戶。對已開立融資融券信用帳戶且證券資產(chǎn)低于50萬元的客戶，繼續(xù)按證監(jiān)會原有政策和規(guī)定執(zhí)行，不因為這一資產(chǎn)門檻而強行平倉。
新一輪IPO或凍結(jié)資金2.05萬億 史上最強“抽血機”來襲
據(jù)彭博調(diào)查及匯總9家券商預估所得中值顯示，下周東興證券等24只新股集中首發(fā)凍結(jié)的資金可能達2.05萬億元人民幣。
調(diào)查顯示，9家券商預估的凍結(jié)資金范圍在1.5萬億元至2.6萬億元，其中，民生證券的預估值最高，為2.6萬億元；太平洋證券的預估值最低，為1.5萬億元。4家券商預估的凍結(jié)峰值范圍在1.6-2.2萬億元人民幣。國泰君安稱，11日當天凍結(jié)資金規(guī)模料達2.1萬億元，將達到歷史峰值。8家券商給出的24只新股合計募資額的預估中值為136億元。無疑又會給A股帶來一輪新的大抽血！
由于賺錢效應顯著，每次新股申購都會變成市場“抽血機”，造成股票市場資金分流，市場利率上沖。
本輪新股申購最密集的是2月10日（周二），市場將迎來東興證券等十多只新股發(fā)行，資金面壓力最大的是2月11日（周三），2月12日（周四）流動性緊張的局面將有所緩解。
下圖來自民生證券研報，顯示的是24只新股申購的日期以及資金凍結(jié)情況：
A股的其他壓力
除上述兩大利空影響之外，下周一將會迎來籌備已久的股票期權(quán)，而在股票期權(quán)來襲之際，市場的估值壓力也需要進行一定的修復。而且，春節(jié)臨近，多方已無心再戀戰(zhàn)，而節(jié)日資金的外流又反壓股指下行。此外，次新股迎來解禁期，“小非”套現(xiàn)意愿強烈，導致創(chuàng)業(yè)板為首的題材股也跟隨下跌，讓系統(tǒng)性風險徒增。
英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄指出，降準后股市高開低走，說明此前股市已經(jīng)嚴重透支了利好，現(xiàn)在股市處于調(diào)整階段，他短期內(nèi)看空，股市還將繼續(xù)往下調(diào)整。在多重利空因素的共振下，下周A股壓力很大。
央行研究局局長陸磊：全面降準不是強刺激開始
據(jù)新華社報道，中國央行研究局局長陸磊昨日表示，本月4日央行全面下調(diào)存款準備金率（降準）“只是根據(jù)金融體系流動性狀況和經(jīng)濟情況進行延續(xù)性操作”，不能理解為通道型降準，“更不能理解為是強刺激的開始“。未來貨幣政策根據(jù)經(jīng)濟運行指標，按松緊適度的原則操作。
時隔三年實施全面降準，是否意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向？
“不能把此次降準理解為通道型降準，更不能理解為是強刺激的開始。我國貨幣政策在穩(wěn)定存量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)方面一直有所作為，此次只是根據(jù)金融體系流動性狀況和經(jīng)濟情況進行延續(xù)性操作。”
陸磊表示，任何國家中央銀行的貨幣政策都會根據(jù)宏觀經(jīng)濟主要指標狀況進行相應操作。我國經(jīng)濟由原來的高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長，按照逆周期的經(jīng)濟調(diào)控，適時適度進行預調(diào)微調(diào)，為結(jié)構(gòu)調(diào)整爭取時間和空間，避免流動性緊張，導致經(jīng)濟和市場出現(xiàn)過度的短期波動。
“未來的貨幣政策會根據(jù)經(jīng)濟運行指標，按照松緊適度的原則，進行相應操作。”
此次降準的一大特點是采取普降和定向降準相結(jié)合的方式。對此陸磊表示，此次降準特別注重了加大三農(nóng)、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的幫扶力度、加大結(jié)構(gòu)性注入，凸顯了調(diào)結(jié)構(gòu)的政策意圖。
“我國PPI連續(xù)３４個月負增長，意味著實體經(jīng)濟中制造業(yè)尤其是小微企業(yè)的壓力大。實施結(jié)構(gòu)性降準，主要目的是將金融資源引導到實體經(jīng)濟當中最需要的領域。”
企業(yè)融資成本是否下降？
去年央行兩次實施定向降準、一次降息，今年又啟動全面降準，這些政策的實施效果如何？小微企業(yè)融資難融資貴問題是否得到解決？
陸磊表示，央行研究結(jié)果顯示，從去年二季度到四季度，人民幣貸款加權(quán)平均利率呈現(xiàn)明顯下降趨勢，實體經(jīng)濟總體融資成本在降低。
陸磊指出，目前社會關注的融資難融資貴問題，在一定程度上也是經(jīng)濟周期的客觀反映，企業(yè)在穩(wěn)健貨幣政策周期獲得的資金成本肯定要比在寬松期高一些，這是供求關系決定的。
他同時強調(diào)，小微企業(yè)與大型企業(yè)相比，融資成本一定存在天然的差異，這不僅僅是中國特有現(xiàn)象，即使在成熟的發(fā)達經(jīng)濟體，企業(yè)的資金獲得也或多或少的存在成本差異。
“緩解企業(yè)融資難題，不僅要從政策面入手，在改革層面，要鼓勵民間資本進入金融業(yè)，發(fā)展多層次金融市場和多元化金融產(chǎn)品。”
釋放流動性是否進入實體經(jīng)濟？
降準釋放的流動性會去往哪里？會不會流向股市和房地產(chǎn)市場？對此，陸磊表示：
“對于貨幣政策的調(diào)整，金融市場的反映通常快于實體經(jīng)濟，傳導到實體經(jīng)濟會有一定時滯，不會短期內(nèi)就有明顯效果，但并不意味著最后資源只會配置到金融市場上，在金融體系空轉(zhuǎn)。”
陸磊強調(diào)，要讓市場在資源配置中起決定性作用，除了金融政策外，在產(chǎn)業(yè)政策方面，應該打造經(jīng)濟增長點，形成有競爭力的產(chǎn)業(yè)，重塑實體經(jīng)濟的競爭力，才能引導金融資源不斷流向?qū)嶓w經(jīng)濟。
