【核心邏輯】近期銅價(jià)一直在高位徘徊，觀點(diǎn)高位主要是南華因?yàn)槎嗫找蛩亟豢棥Ｔ谶@一周，期貨供給端的震蕩壓力或向下傳導(dǎo)，進(jìn)而小幅推升銅價(jià)，觀點(diǎn)高位但整體高位震蕩格局難有改變。南華供給端的期貨壓力主要體現(xiàn)在短期的幾個(gè)方面：1. 上期所精煉銅庫存極低，4萬噸的震蕩絕對(duì)庫存水平是近5年極為罕見的情況；2. 現(xiàn)貨升水上漲，反映出現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，觀點(diǎn)高位期現(xiàn)出現(xiàn)劈叉；3. 廢銅供應(yīng)較弱，南華導(dǎo)致再生方面存在一定的期貨供給壓力。相較于空頭手上的震蕩籌碼，多頭更加短期一些，觀點(diǎn)高位對(duì)價(jià)格的南華支撐作用在近1周或立刻兌現(xiàn)。若無法兌現(xiàn)，期貨銅價(jià)或繼續(xù)震蕩。【策略觀點(diǎn)】短期小幅偏強(qiáng)。

溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。