自從被Teladoc收購以來，看數Livongo獲得了高速增長，字療從一年前的市場55.3萬增長到2021年三季度末的72.5萬，增速為31%。天花雖然增速與之前超100%相比并不起眼，看數但由于之前基數一直較低，字療在獲客的市場絕對數量上還是保證了高增長，這主要得益于來自Teladoc高達5250萬用戶的天花轉化，這也是看數兩者之間合并的主要因素。

　　但是字療，如果結合Teladoc二季度的市場財報來看，Livongo在2021年二季度的天花會員數量已經為71.5萬，與去年同期的看數41萬相比，增速高達74.4%。字療而2021年整個三季度只凈增長了1萬人。市場Livongo的高增長事實上在合并后9個月內已經到達峰頂。根據Teladoc管理層對未來的預測，慢病管理未來的增速被大幅調低為25%-35%。

　　2021年三季度，Teladoc會員數量仍處于停滯，僅從二季度的5200萬人增加到5250萬人。但是，營收增速仍然達到了108%，這主要得益于Livongo的推動。其中問診費用的增速回落到13%，而會員費的增速仍保持高達133%的增長。

　　如果將Livongo疊加上其他被收購公司的營收已經超過Teladoc收入的1/3，Teladoc日益依賴健康管理公司來獲得增長。根據CB Insights的數據，2021年二季度的數字醫療投資正在從傳統的在線問診領域退出，進入健康管理領域，約有40%的資金投入數字療法、健康輔導和護理管理等。不過，真正能帶動市場規模的還是集中在能獲得企業買單的數字療法模式。這也是為什么Livongo能獲得快速增長的原因。

　　從市場的發展趨勢來看，集中在慢病管理的數字療法尤其是糖尿病管理領域雖然具有較大的人群基礎，比如美國就有超過3000萬糖尿病人。

　　但慢病人群對健康管理的參與率不高。以Livongo為例，雖然企業全額支付，但Livongo招募糖尿病人的實際參與率長期維持在35%左右，也就是在免費的情況下，只有1/3的慢病人群有意愿參與慢病管理。但是，這一數值（參與Livongo糖尿病管理項目的會員數量）只是統計了加入糖尿病管理項目的人數，而加入之后，這些人是否持續使用，是沒有辦法從這一數值中看出來的。Livongo的財報中也明確表示，這一數值（參與Livongo糖尿病管理項目的會員數量）包括三類人群：

　　1）加入后已經停止使用Livongo糖尿病管理的雇員和其家屬

　　2）已經離職的雇員

　　3）加入后，有連續4到6個月沒有使用Livongo糖尿病管理的雇員

　　所以，Livongo要擴大會員數量就必須持續增加潛在客群，將自身出售給擁有最大客群的Teladoc就是為了擴大會員數量，事實也證明了這種策略是正確的。

　　但是，市場并沒有想到如此大體量的用戶無法為Livongo帶來持續的增長。Livongo在與Teladoc合并前，兩者之間的客戶重合率不超過25%。因此，兩者合并之后，Teladoc為Livongo打開了巨大的可拓展客群。但是，即使獲得了近5000萬的潛在客戶，Livongo的高速增長卻在9個月后完全停止了。這也意味著數字療法的實際客群并不大，市場天花板極為明顯。

　　為了維持增長，Teladoc推動Livongo進入其他病種。在2018年，Livongo即已經將病種拓展到高血壓和行為健康領域，合并入Teladoc之后，開拓新病種的步伐也加快了。根據2021年三季報，Teladoc目前的客戶中有24%同時加入了兩種或兩種以上的管理項目，而去年同期只有8%。最多的是同時加入糖尿病和高血壓兩個項目。高血壓的管理和糖尿病管理最為緊密，因為糖尿病病人有相當高的比例也患有高血壓，兩項管理聯動有一定的價值。而且高血壓同樣也是針對已經患病的病人，首先提供血壓儀，病人需要定期測血壓，記錄數據，和糖尿病的管理形式有很大的類似。

　　由于一個會員同時參加多個慢病管理項目，單個會員貢獻的月度收入也獲得了快速增長，從2020年三季度的118美元/月增加到2021年二季度的247美元/月，再到三季度的257美元/月。

　　不過，即使在全免費的前提下，大部分慢病人群還是不愿意加入健康管理計劃，在傳統問診增速大幅下滑的前提下，Teladoc明年的增長面臨了很大的挑戰。為了應對這一挑戰，其于近期推出了Primary360全科計劃，主要為個人保險客戶提供在線問診全科服務，希望借此轉化部分用戶到慢病管理來。但個險用戶畢竟規模有限，要加入這類計劃勢必需要保險公司的支付，而保險公司則要Teladoc風險共擔，如果沒有管好病人就減少對其的支付，這對Teladoc來說，是很大的挑戰。由于在企業慷慨的全額支付前提下，慢病管理參與的轉化率就不高，要指望個人用戶能提高參與率的可能性其實更低，而個人用戶參與并能出現明顯的效果提升的可能性更低。

　　因此，從整體市場規模來看，單病種的數字療法面臨很大的天花板，這還是在美國企業全額為員工支付的前提下。如果拋開這個前提來看，單純依靠個人自費用戶來推動數字療法的可能性更低。這一市場最困難的不是從0到1，因為總能有一些自費的種子用戶，但要從1到10，在缺乏企業支付的前提下，做出規模的可能性是不存在的。

　　來源：村夫日記LatitudeHealth