從2007年凈收益1354.86億元至2008年凈虧損393.72億元，社保收益收益同比減少1748.58億元，基金近億近成“過山車”式的虧損財(cái)富蒸發(fā)故事并沒有影響到基金管理人報(bào)酬。去年，管理基金公司從社保基金身上收取的人報(bào)管理人報(bào)酬相反卻同比增加約38%；這樣的事不僅發(fā)生在公募基金業(yè)界，如今連老百姓的酬增“保命錢”社保基金也成為“唐僧肉”。
根據(jù)5月5日社保基金公布的社保收益2008年年報(bào)，社保基金凈虧損近400億元，基金近億近成其管理人報(bào)酬卻由2007年的虧損6.2億元升至8.6億元。
“管理人報(bào)酬并未因虧損而受損失，管理反而大幅增長(zhǎng)，人報(bào)這應(yīng)該引起警覺。酬增”中國(guó)政法大學(xué)法與經(jīng)濟(jì)研究中心教授劉紀(jì)鵬5月7日接受《華夏時(shí)報(bào)》采訪時(shí)指出。社保收益
同比收益減少1748億元
虧損無(wú)礙管理人報(bào)酬增長(zhǎng)
5月5日，基金近億近成全國(guó)社保基金理事會(huì)發(fā)布8年來(lái)首個(gè)虧損年報(bào)，虧損由于2008年A股下跌幅度高達(dá)65%，造成了股票資產(chǎn)從浮盈轉(zhuǎn)為浮虧，交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額-627.34億元，在抵消銀行利息、股利收入等233.62億元收益之后，社保基金虧損393.72億元，投資收益率-6.79%；而就在2007年社保基金剛剛實(shí)現(xiàn)高達(dá)1129.2億元的收益，收益率高達(dá)38.93%，交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益則為225.66億元，合計(jì)2007年凈收益額為1354.86億元。
雖然社保基金凈虧393.72億元，費(fèi)用支出方面卻同比增長(zhǎng)了4倍，由2007年的15億元增至57億元；其中，因資產(chǎn)減值損失計(jì)提了36.01億元，管理人報(bào)酬由原來(lái)的6.2億升至8.6億，升幅近四成，交易費(fèi)用也猛增了5.57億，基金管理公司成為最大的贏家。
值得注意的是，與管理人報(bào)酬和交易費(fèi)用大幅度增加不同，銀行收取的托管費(fèi)由2007年的1.23億下降至1.16億。
“作為社保基金投資管理人和托管人，其費(fèi)用提取均分別以社保基金委托資產(chǎn)凈值和托管資產(chǎn)凈值為準(zhǔn)，出現(xiàn)托管費(fèi)用下降而管理人報(bào)酬增加的情況，著實(shí)令人看不明白。”一不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，“再說(shuō)又是在大幅虧損的情況下，基金管理人管理費(fèi)還大幅度增加，這不是把社保基金也當(dāng)做唐僧肉了嗎？”
目前，取得社保基金投資管理人資格的機(jī)構(gòu)有10家，分別為南方基金、博時(shí)基金、鵬華基金、長(zhǎng)盛基金、嘉實(shí)基金、華夏基金、易方達(dá)基金、招商基金、國(guó)泰基金和中國(guó)國(guó)際金融公司，他們共管理著12個(gè)股票委托投資合同、6個(gè)債券委托投資合同、4個(gè)穩(wěn)健配置型委托投資合同。
5月7日，劉紀(jì)鵬接受《華夏時(shí)報(bào)》采訪時(shí)對(duì)此現(xiàn)象更是直斥：“不顧虧損照拿高額管理費(fèi)肯定不合理，這種現(xiàn)象不僅當(dāng)前在中國(guó)遭到猛烈的抨擊，就是在美國(guó)，人們也極為反感這種做法。應(yīng)該呼吁對(duì)基金管理人實(shí)行彈性體制，如賺錢時(shí)不僅可以提取正常的管理費(fèi)，還可以有激勵(lì)，反之，賠錢時(shí)則只能提取固定的管理費(fèi)，禁止旱澇保收的情況。”
“應(yīng)該引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，制定相應(yīng)的獎(jiǎng)懲辦法，讓基金公司感覺到來(lái)自市場(chǎng)的壓力。”劉紀(jì)鵬表示。
天相投顧根據(jù)2008年基金年報(bào)得出的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年基金業(yè)共虧損1.5萬(wàn)億元，其中偏股型基金(含封閉式基金)虧損額達(dá)1.46萬(wàn)億元，但基金公司獲得的管理費(fèi)收入相比2007年整體上升了8.28%，達(dá)到307億元。
激進(jìn)波段操作被指炒家
社保基金三季度抄底失敗
一位北京大型基金公司的基金經(jīng)理認(rèn)為，2008年虧損發(fā)生的一個(gè)重要原因是經(jīng)過2007年股市大漲之后，社保基金在A股的投資風(fēng)格有些過于激進(jìn)，這和社保基金的資產(chǎn)負(fù)債特性不匹配。
社保基金負(fù)債期長(zhǎng)，15年至20年后才會(huì)發(fā)生支出，中短期支付壓力較小，這種資產(chǎn)負(fù)債特性要求社保基金實(shí)行長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略，不會(huì)依靠股市的大起大落短炒獲得利潤(rùn)。
事實(shí)上，記者通過Wind統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，社保基金組合一直在進(jìn)行短期炒作，一季度減倉(cāng)逃頂，三季度大舉建倉(cāng)，2009年一季度則再次大幅調(diào)倉(cāng)，基本上屬于波段操作。
Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至2008年一季度末，在上市公司前十大股東或流通股東中，社保基金組合與2007年末相比減持了41只股票，避免了虧損的擴(kuò)大；但到2008年7月份，社保基金經(jīng)過連續(xù)9個(gè)月零開戶后一氣開設(shè)24個(gè)賬戶；同時(shí)，相關(guān)資料也顯示，社保基金在新股申購(gòu)中表現(xiàn)積極，分別在2008年6月和7月的新股發(fā)行中累計(jì)有54只組合共284次參與申購(gòu)。
2008年第三季度的數(shù)據(jù)顯示，社保基金組合所持市值達(dá)到93.78億元，與一季度的124.7億元相比，縮水24%左右，同期，A股二、三季度上證指數(shù)暴跌約34%，顯然，社保基金抄底發(fā)生失誤。
去年11月A股觸底反彈，社保基金調(diào)倉(cāng)思路不改。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，社保基金組合在今年一季度開始增倉(cāng)或建倉(cāng)126只股票，占其重倉(cāng)股近七成，其中有108家屬于首次公布進(jìn)入十大股東之列。
上述基金經(jīng)理指出，從一季度數(shù)據(jù)看，社保基金建倉(cāng)的激進(jìn)程度完全可以納入“炒家”行列。
“社保基金組合也淪為波段操作，這與社保基金管理人不無(wú)關(guān)系，按理說(shuō)，社保基金組合在去年一季度前已成功逃頂，如果不是在短期內(nèi)又大舉加倉(cāng)，社保基金也許還不會(huì)虧損。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，“管理人和持有人利益存在對(duì)立，如果不保證一定的資產(chǎn)規(guī)模，基金管理公司就多收不到2個(gè)多億的管理費(fèi)了，反正風(fēng)險(xiǎn)也不用管理人承擔(dān)，于是，社保基金等了一個(gè)季度就開始加倉(cāng)抄底了。”
