“金九銀十”的供需寬松傳統旺季，玻璃市場卻期現同跌，玻璃令市場大跌眼鏡。反彈9月以來，受壓主力期價累計下跌8%，制行而同時現貨市場在沙河的業資帶領下步步回調。目前沙河玻璃價格已創下年內新低。供需寬松后期來看，玻璃在供給釋放壓力疊加地產需求降溫影響下，反彈未來玻璃市場仍不容樂觀。受壓

　　沙河降價率領現貨普跌

　　9月中旬以來沙河市場產銷不佳，制行市場經過多番調整后，業資價格較今年的供需寬松高峰回落170元，創下年內新低。玻璃盡管今年8月沙河市場再次受到環保政策影響，反彈要求不合格生產線停產以及有證企業全年限產15%，但目前鑫利2條線還在生產中。環保帶來的供給收縮紅利已在前期市場有所體現，由于玻璃生產開工率不宜輕易調節，今年冬季的采暖期北方市場也難有更大限產動作。沙河玻璃價格一向是玻璃現貨市場的風向標，由于其輻射范圍較廣，為了縮小區域間價差，華東、華中等市場紛紛跟跌，雖然中間華中地區曾嘗試漲價，但難以抵擋沙河低價玻璃的入侵對本地銷售帶來的不利，后期來看只要沙河地區價格不漲，其他區域市場也難有反彈動力。近期沙河的連續降價已將期現價差大幅修正，未來期價拉漲動能減弱。

　　玻璃供給凈增加壓力大

　　盡管近兩年沙河市場供給一度受環保政策大幅壓縮，但其他區域產能卻如雨后春筍不斷萌出。2018年以來共有5條新建生產線釋放，復產更是多達16條，其中僅9月就有5條生產線投放到市場，近期這些生產線已陸續形成市場供給。當前現貨價格重心下移，玻璃生產利潤仍有14%左右。雖然隨著近期純堿價格的回升，廠家利潤受到壓縮，不過由于停產冷修的成本消耗非常大，一般只要銷售價格覆蓋生產成本，廠家主動檢修的意愿就不強。據中國玻璃信息網統計，2019年還有12條生產線在建，中長期來看玻璃供給將持續增加。

　　地產調控效應逐步顯現

　　9月份房屋銷售面積累計同比較上月下滑1.1%，多地房地產成交下滑，其中一二線城市價格平穩回落，三線城市漲幅呈現明顯下滑，房地產調控效果逐步顯現，市場一體降溫。然而，即便是在傳統旺季及廠家價格大幅優惠的背景下，玻璃庫存攀升局面依然沒有明顯改善。面對終端房地產需求的回落，貿易商采購較為謹慎。據統計，9月以來玻璃市場庫存已累計上漲185萬重量箱。年底是房屋竣工高峰，市場或有一定的拉動，但高度不宜樂觀。

　　綜上而言，近期宏觀環境不佳，房地產市場降溫明顯，玻璃需求未來面臨嚴峻的考驗，而后期玻璃供給料還有增加預期，玻璃價格反彈乏力，后期或繼續維持弱勢局面。