【南華觀點】熱卷供給整體偏多。熱卷日報庫存端熱卷廠庫、偏多社庫分化，熱卷日報下游需求不暢導(dǎo)致庫存累積在貿(mào)易商處。偏多需求端投機性需求較多，熱卷日報終端需求不確定性較大，偏多旺季累庫。熱卷日報熱卷庫銷比繼續(xù)走高，偏多社會庫存上升的熱卷日報斜率較陡。熱卷后期累庫風(fēng)險增加。偏多熱卷近期的熱卷日報基本面不如螺紋鋼，供應(yīng)偏多，偏多去庫不暢，熱卷日報因此卷螺差縮窄。偏多8月社融數(shù)據(jù)好于預(yù)期，熱卷日報反彈偏短期。預(yù)計短期熱卷價格整體偏弱震蕩運行，考慮熱卷場外期權(quán)賣虛值看漲操作。

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