原標題：承壓新國標 愛瑪尋產品平衡點
承壓新國標 愛瑪尋產品平衡點
電動自行車行業或將出現第三家上市企業。承壓產品證監會網站近日發布公告稱，新國已接收愛瑪科技集團股份有限公司(以下簡稱“愛瑪”)的標愛招股書。招股書顯示，瑪尋愛瑪擬發行6500萬股，平衡用于天津愛瑪整車及配件加工制造項目以及江蘇愛瑪研發中心等項目的承壓產品建設。業內人士認為，新國愛瑪再次申請IPO，標愛希望重回電動自行車頭把交椅的瑪尋位置，但需根據新國標調整產品結構，平衡并且要面對調整后短期內盈利能力下滑的難題。
再謀上市
愛瑪招股書顯示，愛瑪將在上海證券交易所發行6500萬股，每股面值為1元。愛瑪募集的資金將用于天津愛瑪整車及配件加工制造一期至六期項目，另外還包括江蘇愛瑪塑件噴涂生產線技術改造項目，天津愛瑪、江蘇愛瑪研發中心建設項目，愛瑪科技集團股份有限公司信息化升級及大數據平臺建設項目，愛瑪科技集團股份有限公司終端店面營銷網絡升級以及補充流動資金等13個項目，總計將使用募集資金的16.81億元。
業內人士認為，愛瑪謀求上市，說明電動自行車行業已受到資本市場關注，該行業將成為未來發展風口。
事實上，愛瑪在多年前就已經開始股份制改造，為上市做準備，但由于2016年“愛瑪偷稅2000萬元”以及愛瑪董事長張劍被勒索10億元的消息被曝出，愛瑪由此卷入到輿論風暴中，上市步伐就此擱淺。
如果IPO通過，愛瑪將成為國內電動自行車行業第三家上市企業。據了解，2016年5月，雅迪在香港聯交所主板掛牌交易上市，共發售7.5億股，每股售價1.72-2.48港元，融資金額達11.2億港元。2017年4月，新日電動車在上海證券交易所上市。目前，新日電動車擁有無錫、天津、湖北、廣東等多個生產基地。數據顯示，2017年新日電動車營業收入為26.96億元，凈利潤為7300萬元。有消息稱，生產小牛電動車的牛電科技也在謀求上市。
欲反超雅迪
業內人士表示，由于環保的壓力以及城市代步工具需求，目前我國存在大量的電動車消費空間，這是資本看好電動車前景的主要原因。
《中國電動自行車質量安全白皮書》顯示，截至2016 年，中國電動自行車保有量為2.5億輛，2017年保有量已超過3億輛。據了解，僅美團、百度和餓了么三大外賣平臺，日均活躍外賣員就近30萬人，而目前外賣市場的主力交通工具為電動車。同時，由于多地禁止電動三輪車上路，快遞公司也轉而使用兩輪備案電動自行車。
業內人士稱，電動自行車行業充滿機遇，愛瑪需要上市來提升自身的競爭力，更重要的是，愛瑪希望通過上市重回電動車車頭把交椅的位置。
數據顯示，2016年愛瑪銷量為359.39萬輛，而雅迪的銷量僅為332萬輛。然而，2017年雅迪銷量攀升至406萬輛，愛瑪銷量僅微增至377萬輛，被雅迪超越。
值得一提的是，除銷量外，愛瑪與雅迪兩家企業的全年營收也極為接近。2017年，愛瑪營業收入為77.94億元，利潤總額為3.82億元，總資產為55.46億元。而雅迪營業收入為78.5億元，利潤總額為4.05億元，總資產70.05億元。
“在資本的介入下，如果實現上市，愛瑪超越雅迪的希望很大?！睒I內人士認為。
新國標是道坎
對于電動車企業來說，上市能夠帶來充裕的資金。不過，在電動自行車新國標實施下，愛瑪亟須調整產品結構，邁過新國標實施這道坎。
5月17日，GB17761-2018《電動自行車安全技術規范》(以下簡稱“新國標”)強制性國家標準由工信部正式發布，并將于2019年4月15日正式實施。新國標規定，電動自行車須具有腳踏騎行能力、設計車速不超過25km/h、整車質量(含電池)不超過55kg、電機功率不超過400W、蓄電池標稱電壓不超過48V。
根據愛瑪招股書顯示，愛瑪電動自行車產品分為簡易款和豪華款。簡易款電動自行車大多數符合新國標要求;但豪華版電動自行車的外觀更接近于摩托車，其主要特點為車型較大、車體較重，多為超標車。愛瑪需在產品研發設計、生產銷售等方面根據要求進行調整。另外，如果不能消化掉老產品，對公司的經營將造成一定不利的影響。
北京商報記者注意到，超標車在愛瑪的收入結構中占據主要份額。2017年，簡易款電動自行車銷售額26.62億元，占整體銷售的34%，豪華款電動自行車銷售額達41.33億元，占比達53%。愛瑪符合新國標的簡易款產品的利潤率也在不斷下滑。招股書顯示，愛瑪電動車簡易版的毛利率已經從2016年的24%下降到2017年的19%。
值得注意的是，7月1日，北京的電動自行車市場已經提前實施新國標。北京商報記者走訪多家愛瑪電動車店面調查發現，大部分店面都調整了合規車。據愛瑪電動車東四北大街店工作人員表示，7月9日，愛瑪符合新國標的豪華版電動車已經到店?！皩嵤┬聡鴺耍隙▽ξ覀兊匿N售已經產生影響，不過我們也要撐著。”該負責人表示。
不過，仍有些愛瑪店面在銷售超標車。愛瑪的十字坡街店店內已經無超標車銷售，但店外有一輛飛野牌超標電動車在售。愛瑪電動車紅廟店也有無腳踏騎行能力的電動車在售。
北京商報記者 李振興
