本報告期(2025年4月16日至2025年4月22日)，環渤海動環比環渤海動力煤價格指數報收于678元/噸，力煤環比持平。價格

從環渤海六個港口交易價格的指數采集情況看，本期共采集樣本單位74家，元噸樣本數量為286條。持平5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的環渤海動環比現貨綜合價格為668元/噸，長協綜合價格為679元/噸，力煤現貨與長協的價格計算比例為1：9。從計算結果看，指數本報告期，元噸24個規格品價格全部持平。持平

分析認為，環渤海動環比近期沿海煤炭市場呈現多空因素交織的力煤弱平衡狀態，市場觀望情緒升溫，價格成交相對清淡。本周期，環渤海動力綜合平均價格持平。

一、產地-港口發運倒掛矛盾有所改善。近期主產區煤炭市場供需失衡加劇，煤礦庫存持續累積，部分煤礦為緩解經營壓力下調煤價10-15元/噸不等，與之形成對比的是，港口市場價格弱勢維穩。隨著產地煤價調整，發運到港價格倒掛矛盾有所改善，貿易商發運利潤空間修復，為市場操作提供了一定靈活性。

二、電煤消費進入季節性淡季。春季多地氣候適宜，居民用電需求表現不足，發電隨之回落，再加上水電出力緩慢釋放擠占區域火電市場份額，火電負荷進一步走低，周期內沿海電廠耗煤日耗穩定在170-180萬噸區間，電煤消費淡季特征突出。值得關注的是，沿海八省電廠庫存維持在3300萬噸高位水平，存煤可用天數覆蓋至5月中旬，終端補庫意愿普遍低迷。

三、部分進口需求轉向內貿市場。近期貿易摩擦不斷，煤炭進口風險持續加大，煤炭進口周度到岸規模相對穩定下結構發生變化，其中，印尼澳洲煤到岸占比降至六成附近，俄煤出現退運現象。在此背景下，終端用戶采購需求適度向內貿市場傾斜，對北上采購形成一定支撐。

綜合來看，沿海煤炭市場供需處于弱平衡狀態，全社會庫存變動不大，但大秦鐵路檢修結束在即，集港貨源可預見性增加或將打破這一局面，煤炭大概率在中轉節點累積，沿海煤價存在進一步下行的可能。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年4月16日至2025年4月22日)，沿海煤炭運價小幅上行。截至2025年4月22日，運價指數報收869.14點，與4月15日相比上行29.66點，漲幅為3.53%。

具體到部分主要船型和航線，2025年4月22日與4月15日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報46.0元/噸，環比基本持平;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報30.4元/噸，環比上行1.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報31.7元/噸，環比上行2.3元/噸。