本周煉焦煤現貨市場偏強運行。觀點光供應端，期貨部分前期停產的短期煤礦陸續復產，但復產節奏不及預期，焦煤價格實際產量并未達到正常水平，震蕩短期內原煤產量難有明顯起色，偏弱雖然部分估值較高的運行煤種價格小幅回落，但煉焦煤供應依舊偏緊。觀點光需求端，期貨本周鐵水產量持續走低，短期焦炭日產環比走低，焦煤價格在焦鋼企業利潤走低以及山西4.3米焦爐淘汰預期下，震蕩預計后續焦煤需求仍有縮量空間。偏弱庫存端，運行焦煤總庫存呈現小幅去庫，觀點光產地煤礦供應恢復，洗煤廠以及礦山原煤庫存小幅累積。下游焦企庫存小幅回升。綜合來看，在下游焦鋼企業虧損擴大以及需求轉弱預期下，預計短期焦煤價格震蕩偏弱運行，后續需要重點關注產地煤礦恢復情況以及山西4.3米焦爐淘汰情況。

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