端午節后養殖端預計整體以去庫為主，雞蛋現貨可能迎來階段性回調，期貨一季度以來飼料原料價格明顯松動，日報帶動養殖成本持續下移，雞蛋蛋雞補欄積極性回暖，期貨資金搶跑配置雞蛋遠月合約空頭，日報09期價大跌后形成深度貼水，雞蛋當前9月雞蛋期價對玉米及豆粕盤面比價處于歷史偏低位置。期貨雞蛋基本面上，日報當前在產存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，雞蛋同時老雞占比仍然較高，期貨端午節前后老雞占比有望高位回落，日報但上半年補欄雞苗陸續在6-7月份迎來開產，雞蛋因此本年度旺季新增開產量蛋雞或將仍然不弱。期貨綜合來看，日報當前期價已經較大程度反應產能回升預期，邊際上，二季度禽肉、蔬菜等生鮮品價格回落對蛋價邊際支撐減弱。由于供給逐步恢復，蛋價重心持續下移的趨勢可能已經形成。此外春季補欄已經積極回暖，對應三季度初開產增加較為確定，本年度蛋雞產業周期存在下行風險加大。操作上，近端原料價格高位回落持續拖累蛋價走低，但供給壓力釋放前，雞蛋現貨價格可能仍然較為抗跌。中長期參考蛋雞產能周期逢高布局遠月合約空頭邏輯不變。只不過目前基差及月差偏高的情況下，期價容易反復。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。