今年年初以來，國際現貨黃金價格上漲約19%，高位創下自1986年以來最強勁的跳水季度漲幅。日前，背后現貨黃金、重因振紐約金收盤均創新高，素共倫敦金一度刷新歷史高點，金價輯多結果至3166.67美元/盎司。高位然而，跳水近兩個交易日金價接連大跌，背后“金價連續跳水”一度登上熱搜第一。重因振

中國商業經濟學會副會長、華德榜創始人宋向清表示，金價輯多結果當前金價下跌是高位美聯儲政策轉向、美元走強、跳水風險偏好回升及地緣政治緩和等多重因素共振的結果。全球經濟形勢的不確定性增加，貿易摩擦、地緣政治沖突加劇，促使投資者轉向黃金等避險資產。全球央行持續增加黃金儲備，尤其是亞洲大型央行的快速增持行為，為金價提供了強勁支撐。美元貶值和受美元影響而形成的全球性貨幣寬松，使美元信用風險上升，美聯儲降息預期增強，推動了黃金的貨幣屬性強化，避險功能凸顯。此外，投資者對金條、金幣及黃金ETF的需求持續上升，進一步推動金價上漲。

4月2日，美國總統特朗普簽署行政令宣布美國對貿易伙伴征收“對等關稅”，導致美國紐約股市主要股指期貨在盤后交易中遭遇暴跌行情。與此同時，資金涌入避險資產，現貨黃金、COMEX黃金期貨收盤均連續創新高。現貨黃金漲0.72%，報3135.76美元/盎盎司；COMEX黃金期貨漲1.41%，報3190.3美元/盎司。盤后，黃金價格再創新高，現貨黃金早盤一度站上3160美元/盎司。美油、布油跌近3%。

然而，繼前一日COMEX黃金期貨觸及3196.6美元/盎司后走勢疲軟，北京時間4月4日凌晨，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨當日下跌0.89%報3138.1美元，較此前最高位回調已達2%。美國的通脹粘性強化了美聯儲“抗通脹優先”的政策邏輯，利率預期的調整使得以美元計價的黃金吸引力下降，成為金價下跌的核心驅動力。美元指數走強也壓制了金價。受美聯儲鷹派信號及歐洲央行政策不確定性影響，美元指數在4月5日上漲至104.88，較前一周低點反彈近3%。美元與黃金的負相關性在短期內顯著體現：美元每升值1%，黃金價格通常承壓下跌約0.8%。