在房地產及相關行業不振甚至風險未止的商投行情況下，面對息差壓力的銀行業體商業銀行，如何調整自已的經營經營策略？
通過對20家上市銀行近3年中報、年報數據縱向和橫向比較，策略并結合其2023年中期業績發布會及交流會透露的轉向制造相關信息，南方周末新金融研究中心研究員研究發現，貸款近年來，化加20家商業銀行正在緊鑼密鼓地調整其經營策略。商投行
在信貸投向上，銀行業體20家商業銀行正逐漸從原來以租賃和房地產領域為主逐漸轉向以制造業為主的經營實體經濟領域。
投資業務則成為股份制銀行和城商行投資業務近年來的策略發力重點，并取得了一定成效。轉向制造“商投行”一體化的貸款發展戰略正穩步進行，投貸聯動效益逐步體現。化加
各商業銀行戰略級的商投行“數字化轉型”開始從“量的增長”轉向“質的提升”。
貸款傾向制造業和科技業
南方周末新金融研究中心研究員通過梳理20家商業銀行2023年中期業績發布會、2023年中報和2022年年報發現，20家商業銀行均在2022年年報中提到了讓利實體經濟，并為制造業和國家重點領域提供資金支持的戰略。此戰略在各行2023年中報中再被強調：各行均提出未來持續提升服務實體經濟質效的目標。
從20家商業銀行在2022年中報和2023年中報披露的公司類貸款行業分布情況上分析，各銀行在2022年年報里提及的上述戰略已取得一定成效。
制造業和科技服務業國家重點戰略領域行業的公司貸款余額同比增長率分別為25.02%、64.35%。從公司貸款余額的絕對數值上來看，2023年上半年，20家商業銀行制造業公司貸款余額達15.86萬億元，成為公司貸款余額最高的行業，超越租賃和商務服務業15.35萬億元的公司貸款余額。而2022年上半年公司類貸款余額最高的行業是租賃和商務服務業。
由此可見，一年間，商業銀行信貸結構由原來的租賃、房地產和制造業“三足鼎立”的態勢轉變為以制造業為主的模式。這也與中國當下“房地產、基建、金融”的舊三角循環向“科技、產業、金融”的新三角循環的經濟形式相呼應。與此同時，這也反映出當前銀行資金流向實體經濟，并助力制造業和科學研究和技術服務業發展的新現象。
（馮慶超/圖）
信貸投放向制造業傾斜的主力軍是“工、農、中、建、交”五大國有行。2023年上半年，五大國有行制造業公司貸款余額總計為10.84萬億元，占20家銀行制造業公司貸款余額總和的68.36%。興業銀行、招商銀行和浦發銀行三家股份制銀行則分別以6694.12億元、5499.76億元和5426.72億元的制造業公司貸款余額緊隨在五大國有行后，高于郵儲銀行4957.32億元的制造業公司貸款余額。
南方周末新金融研究中心研究員還發現，科學研究和技術服務業公司貸款逐漸成為股份制銀行和城商行關注的領域，或與國有行錯位競爭的策略有關。其中，國有行和部分股份制銀行沒有披露此項余額，城商行之中的上海銀行在2022年中報中并未披露該項余額，但從2022年年報開始到2023年中報，該行皆披露了此項貸款余額。
從絕對數值上看，2023年上半年，興業銀行和浦發銀行此項余額最高，分別為365.36億元和329.44億元。從同比增長率上看，南京銀行和北京銀行的同比增長率最高，分別為92.67%和83.11%。由此可見，股份制銀行是該行業貸款主力，而城商行對該領域的重視程度則逐漸增加。
投資業務成為重要增長點
在貸款業務轉向之際，20家銀行發力投行業務、金融市場業務和“商投行”一體化戰略。
南方周末新金融研究中心研究員對20家銀行2023年中報及其中期業績發布會和投資者交流會信息進行梳理后發現，大部分銀行提及加強投行業務、金融市場板塊和構建“商投行”一體化的發展戰略。從銀行近年來營收結構和資產結構分析，該戰略業已取得一定成效。
對于金融投資業務而言，投資收益、公允價值變動凈收益和匯兌凈收益三項指標尤為重要，且三個指標之間關聯性較強。為了探究各行強化金融投資業務策略的實際效益，南方周末新金融研究中心研究員對近三年來20家銀行的上述三項指標總和占營收比重進行了統計。統計發現，無論是國有行還是股份制銀行抑或城商行，該比值均呈上升態勢，且城商行的上升趨勢最為明顯。在傳統信貸業務無法占據優勢的情況下，城商行正以投資業務為突破口進行擴表。以2023年9月22日首次入圍中國系統性重要銀行名單的南京銀行為例，2023年上半年，該行三項收益指標總額占營收比重就達32.15%。
（馮慶超/圖）
（馮慶超/圖）
實際上，上述三項收益指標與交易性金融資產高度相關。近年來股份制銀行和城商行的交易性金融資產占總資產的比例也同樣呈現增長態勢。
（馮慶超/圖）
根據南京銀行2023年中報、2022年中報、2022年年報、2021年年報以及2020年年報的數據，在2023年6月末、2022年12月末以及2021年12月末，其交易性金融資產的同比增長率分別為40.32%、39.28%和77.41%。
為了深度剖析各行投資業務的構成，南方周末新金融研究中心研究員梳理了20家銀行中三項收益占比營收最高的五家銀行在2023年中報披露的交易性金融資產數據。經統計，這些銀行交易性金融資產數值最大的科目皆為基金，其次是債券或資管信托計劃。而商業銀行投資的基金一般是以債券基金和貨幣型基金為主。
通過研究銀行投資的債券基金種類，南方周末新金融研究中心研究員發現，部分銀行的債券投資策略是購買該行旗下基金管理子公司發行的定開債基。而這種策略或可達到降低債券投資成本的效果。
以興業銀行為例，根據興業基金發行的基金產品披露的2023年中期報告，該行持有旗下興業基金管理有限公司發行的興業嘉榮一年定期開放債券型發起式證券投資基金和興業嘉福一年定期開放債券型發起式證券投資基金的份額分別為99.87%和99.88%。而根據《財政部 國家稅務總局關于企業所得稅若干優惠政策的通知》的第二條，證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業所得稅。即與直接投資金融債券相比，銀行若通過定開債基間接投資金融債券則可以免交25%的所得稅，從而降低投資成本。
而對于直接投資債券的債權投資科目而言，12家商業銀行（20家商業銀行當中只有12家商業銀行2023年中報披露了此數據）中有10家保持了同比增長。其中，同比減少的兩家銀行為南京銀行和平安銀行。這兩家銀行的債權投資金額雖然同比降低了11.49%和1.96%，但是其交易性金融資產卻同比增長了40.32%和17.81%，而其交易性金融資產當中基金和債券的比例均較高，債基或交易性金融資產里的債券金額總額的增長足以覆蓋債券投資科目的同比減少金額。
總體而言，無論是直接投資債券還是間接投資債券基金，各行的金融投資業務標的均是以債券為主。而從整體規模和收益水平上看，股份制銀行和城商行確實仍處在加強投資業務的既定戰略當中，且該戰略也取得了一定成效。
股份制銀行和城商行的投行業務近兩年同樣有所提升。以興業銀行和南京銀行為例，根據wind數據庫2022年債券承銷排行榜，興業銀行總承銷金額9477.46億元排名第6，前5名為工商銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行和交通銀行五大國有行。而南京銀行則以2845.05億元排名第14。截至2023年9月27日，wind數據庫2023年債券承銷排行榜顯示，興業銀行以7983.74億元的總承銷金額排名第5，超越了交通銀行。南京銀行則以2736.2億元的總承銷金額提升了一名，成為第13名。因此，從上述兩家銀行的金額和排名變化來看，股份行和城商行的債券承銷實力確有所提升。
剖析銀行的債券承銷業務發現，銀行的投行業務戰略和信貸業務的戰略相近，整體呈現出資金流向科創和綠色等國家重點領域，實現投貸聯動的效果。以興業銀行為例，根據該行2023年中報，其承銷綠色非金融企業債務融資工具規模達 137.20 億元，列股份制銀行第一位，且落地了首單科創類REITs業務。
從收益角度上，投資業務是各行較為重要的增長點，各行或可通過持續加大該項業務的占比的策略來實現穩定擴表的目的。但南方周末新金融研究中心研究員發現，上述三項收益指標皆與交易性金融資產有關，而交易性金融資產的增加將直接導致風險加權資產的提升，從而降低核心一級資本充足率。因此，通過投資業務提升收入的空間有限。而《20家銀行凈利占A股1/3強，“利潤王”對抗息差壓力分化加劇》中也提到“股份行中的中信、華夏和浙商銀行，其核心一級資本充足率逼近監管紅線”。因此，南方周末新金融研究中心研究員建議，各行在大力發展投貸聯動策略的同時也需注重一級資本充足率，切勿盲目擴表導致觸碰監管紅線。
摒棄量的增長，數字化轉型向質轉變
在投貸聯動效應顯現的同時，各行對金融科技的態度有所轉變。
南方周末新金融研究中心研究員對20家銀行2023年中報、中期業績發布會和各行金融科技崗位招聘信息的梳理后發現，在數字化轉型策略上，相比于往年資金和人力投入量的增長，2023年各行或更注重講究質的呈現。據中國金融新聞網報道，從2023年秋招情況來看，工商銀行、中國銀行和農業銀行的金融科技崗位首次出現了“縮招”現象。而根據四大國有行2022年年報數據，“工、農、中、建”四家銀行科技從業人員均過萬人，金融科技崗位員工數量已趨近“飽和”。
部分銀行對金融科技領域的資金投入力度也不如往年。20家銀行當中，僅招商銀行和光大銀行在2023年中報中披露了信息科技投入的數據，分別為52.06億元和20.43億元，同比減少2.87%和4.44%。
但在提質方面，各行在數字轉型成效上提供了許多具體案例。如，工商銀行基于量子模擬器完成了量子技術在債券投資組合和期權定價等場景應用的可行性評估；招商銀行借助模型自動審貸，“招企貸”實現企業貸款全流程線上化，客戶從申請至放款最快0.5個工作日；寧波銀行則發揮微信銀行在觸達客戶、產品推廣等方面的優勢，豐富了語音、視頻等服務方式，為客戶提供更高效的金融服務體驗和更加簡單的業務辦理流程。
通過縱向定量比對也可發現，相比于2022年，各行在金融科技領域和數字化轉型方面有更多實際成效。如，截至2023年6月末，工商銀行深化企業級對公數字化運營管理平臺建設，平臺觸達客戶超160萬戶；招商銀行“AI小招”服務用戶1,172.88萬戶，同比增長140.84%；北京銀行“智策”零售數字化運營體系累計上線策略 1,200 余條，觸達客戶超 1.7 億人次。
而通過定量橫向比較可知，工商銀行數字化轉型和科技能力是20家銀行當中的佼佼者。在金融科技方面，截至2023年6月末，工商銀行新增公開專利1878 件，累計專利授權數量2941件，均排名同業第一。
各行科技賦能風控領域的效果也比以往更顯著。以工商銀行2023年中報披露的數字化賦能普惠金融風控體系為例，該報告詳細描述了數字化準入、智能化風控、線上線下交叉驗證的全過程，而其不良率的同比下降也同樣證明了數字化轉型的效益。其中，《20家銀行凈利占A股1/3強，“利潤王”對抗息差壓力分化加劇》中已稱，“2023年上半年，20家銀行不良貸款率幾乎全部下降，僅有平安銀行不良貸款率上升1BP。”不良率同比降低了30BP的北京銀行更是在其中報的數字化轉型板塊中強調了統一風控平臺的投產建設。
由上述分析可知，科技賦能風控、手機銀行業務和科技提升投資策略已取得一定成效。
但數字化轉型之路還很漫長。南方周末新金融研究中心研究員最近通過實測不同銀行柜臺業務和調研不同行業從業人員發現，大部分銀行柜臺業務辦理時間仍然較長。雖然每個銀行門口都擺放機器人和智能化柜臺，但從客戶體驗而言，機器人更多像一個擺設，智能化柜臺可辦理的業務也相當有限。人工柜臺業務流程相當復雜，等待銀行工作人員操作的時間也較長。
南方周末新金融研究中心研究員認為，相比于以前，當前信息科技在線上業務的應用已較為廣泛，且有實際數據支持。若銀行能加大科技在柜臺辦理業務領域的應用，如將更多柜臺業務搬至線上辦理，或可較大程度地降低人工成本，同時提升效率。事實上，已有銀行開始嘗試邁出這一步。郵儲銀行在2023年中報中披露，正在探索數字運營，并創新推出“云柜”集約化運營模式。
