【異動品種】棉花：棉價破位下行，預期悲觀預期悲觀　　邏輯：昨日，農業鄭棉1月合約收于16695，組策環比-295。略日昨日棉價再度下行，報棉供應端，價破儲備棉持續銷售，位下增加市場供給，預期悲觀9月棉花商業庫存較去化速度環比減慢，農業較去年同期減量也環比縮窄，組策市場不缺棉花。略日需求端，報棉“金九銀十”需求不及預期，價破紡織廠開機率下降、位下成品累積，預期悲觀內地紡企利潤虧損，原料采購季節性不強，產業鏈利潤存在再分配可能，棉紗貿易商庫存高企，需求不佳，利空棉價。基本面偏弱，棉價承壓。但收購進度緩慢，棉農與軋花廠仍僵持，籽棉價格相對堅挺，成本支撐仍有效，短期內，不宜高估棉價下方空間，預計維持震蕩走勢，建議空單等待反彈再進場，不宜追空；中期來看，棉價存在下行風險。　　操作建議：觀望。　　風險因素：宏觀利空、需求不及預期。

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