本周市場(chǎng)依然處于偏利多的對(duì)沖環(huán)境，但仍然在積累量變的周報(bào)過(guò)程中而未觸發(fā)質(zhì)變，指數(shù)整周走勢(shì)繼續(xù)下行，對(duì)沖上證50已錄得周線7連陰，周報(bào)300、對(duì)沖500和1000指數(shù)均為周線六連陰，周報(bào)本周滬深300指數(shù)領(lǐng)跌上述四指數(shù)，對(duì)沖跌幅0.83%，周報(bào)500跌幅僅0.07%。對(duì)沖市場(chǎng)交投依然疲軟，周報(bào)A股成交量仍在7000億上下波動(dòng)，對(duì)沖同時(shí)外資累計(jì)凈賣(mài)出超過(guò)152億，周報(bào)政策和消息利多的對(duì)沖累積并未引發(fā)指數(shù)層面的底部反轉(zhuǎn)。具體來(lái)看，周報(bào)通脹讀數(shù)改善的對(duì)沖趨勢(shì)延續(xù)，信貸及社融數(shù)據(jù)超預(yù)期回升，緩解了市場(chǎng)對(duì)于金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步蔓延的擔(dān)憂(yōu)，以及外匯市場(chǎng)自律機(jī)制專(zhuān)題會(huì)議召開(kāi)，央行出手穩(wěn)匯率，但上述政策并非強(qiáng)刺激，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)表現(xiàn)的刺激亦不明顯。在央行超預(yù)期降準(zhǔn)后，再次出現(xiàn)市場(chǎng)借利多而高開(kāi)低走的情形，表明市場(chǎng)信心依然欠缺。海外方面，美國(guó)核心CPI環(huán)比略超預(yù)期，控制通脹之路依然漫長(zhǎng)，加息預(yù)期仍然是懸在市場(chǎng)上空的烏云。基差方面，本周基差短暫快速下行后反彈，IC基差再次回到升水位置，IM基差反彈力度不大，仍處于貼水狀態(tài)，各品種之間的升貼水分化逐漸明確。交割周移倉(cāng)換月導(dǎo)致成交量暫時(shí)放大，但各品種總持倉(cāng)量環(huán)比上周略有減少。9月合約到期，期限結(jié)構(gòu)上10月合約位置偏高，對(duì)沖倉(cāng)位可考慮以10月為主。　　本周IH日均成交量74907手，較前周環(huán)比上升31.3%，持倉(cāng)量129447手，較前周環(huán)比下降1.6%;本周IF日均成交量131133手，較前周環(huán)比上升36.3%，持倉(cāng)量254967手，較前周環(huán)比下降1.9%;本周IC日均成交量108642手，較前周環(huán)比上升44.5%，持倉(cāng)量294473手，較前周環(huán)比下降0.4%;本周IM日均成交量94418手，較前周環(huán)比上升34.3%，持倉(cāng)量205632手，較前周環(huán)比下降2.8%。

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