近日，監(jiān)管中國(guó)人民銀行、短板中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的補(bǔ)齊保險(xiǎn)指導(dǎo)意見》。業(yè)界人士分析，股權(quán)這是治理展規(guī)范金融控股公司進(jìn)程中的重要一步。

　　在今年全國(guó)兩會(huì)上，提速部分金融控股公司的向健風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)了金融界代表委員們的思考和熱議。監(jiān)管職能調(diào)整后，監(jiān)管加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，短板特別是補(bǔ)齊保險(xiǎn)強(qiáng)化對(duì)民營(yíng)系金融控股公司的監(jiān)管被提上了議程。而近些年，股權(quán)保險(xiǎn)業(yè)在非金融企業(yè)的治理展投資布局中頗受青睞，民營(yíng)資本已占到相當(dāng)比重。提速因此，向健加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，監(jiān)管對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)而言有著正本清源的意義，保險(xiǎn)業(yè)將受益良多。

　　本著審慎經(jīng)營(yíng)、嚴(yán)格準(zhǔn)入的原則，上述指導(dǎo)意見對(duì)金融機(jī)構(gòu)的不同類型股東實(shí)施差異化監(jiān)管，對(duì)一般性財(cái)務(wù)投資不作過多限制；對(duì)于主要股東特別是控股股東，進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范。

　　此舉可謂切中保險(xiǎn)業(yè)時(shí)弊。公司治理問題在保險(xiǎn)業(yè)顯得尤為突出，非理性舉牌、激進(jìn)經(jīng)營(yíng)和投資、過度舉債等凸顯出部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在公司治理方面存在著很多問題和亂象，而這些亂象與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)復(fù)雜的股東結(jié)構(gòu)不無關(guān)系。股東持股保險(xiǎn)公司的動(dòng)機(jī)如何，可謂保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的“牛鼻子”，如果缺乏嚴(yán)格規(guī)范，公司運(yùn)行就會(huì)過度受股東的動(dòng)機(jī)所左右，甚至部分大股東會(huì)濫用控制權(quán)，過度干預(yù)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)的金融控股公司包括央企金控、地方金控、民營(yíng)金控等幾種形式。而在由民營(yíng)資本實(shí)際控制的金融機(jī)構(gòu)中，保險(xiǎn)公司已有40余家。民營(yíng)資本進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的方式多為發(fā)起設(shè)立，或者通過股權(quán)受讓和增資擴(kuò)股，逐漸實(shí)現(xiàn)對(duì)部分保險(xiǎn)公司的控股，其中的亂象和風(fēng)險(xiǎn)已引發(fā)了監(jiān)管部門的高度關(guān)注和警惕。一些非金融企業(yè)以非自有資金進(jìn)行虛假注資、循環(huán)注資，甚至還有少數(shù)非金融企業(yè)不當(dāng)干預(yù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，將金融機(jī)構(gòu)作為“提款機(jī)”。

　　原保監(jiān)會(huì)曾于2017年上半年組織開展首次覆蓋全行業(yè)的保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估。在評(píng)估中發(fā)現(xiàn)，個(gè)別公司的股東股權(quán)存在非自有資金出資、規(guī)避持股比例限制、通過收購(gòu)股東間接取得控制權(quán)等問題。而在集團(tuán)管控方面，存在單一股東持股比例超標(biāo)、個(gè)別公司存在股份代持、涉嫌設(shè)置多重架構(gòu)規(guī)避監(jiān)管等問題。

　　此次指導(dǎo)意見不僅嚴(yán)格非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)的投資條件，規(guī)范資金來源，同時(shí)，就規(guī)范關(guān)聯(lián)交易、健全風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、防止濫用控制權(quán)等作出明確規(guī)定。專家分析，這有利于強(qiáng)化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資本監(jiān)管，既能保證保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲得真正能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)的資本，又有利于完善保險(xiǎn)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理，促進(jìn)實(shí)業(yè)和金融業(yè)良性互動(dòng)發(fā)展。嚴(yán)禁股東不當(dāng)干預(yù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，建立起風(fēng)險(xiǎn)防火墻，一方面，可以防止金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)通過關(guān)聯(lián)交易等向?qū)崢I(yè)傳導(dǎo)，以免影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面，又能防范個(gè)別股東通過金融機(jī)構(gòu)向經(jīng)營(yíng)不良的實(shí)業(yè)公司違規(guī)“輸血”，同時(shí)防范個(gè)別金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)通過金融市場(chǎng)形成外溢。

　　值得關(guān)注的是，此次指導(dǎo)意見提出，限制企業(yè)投資與主業(yè)關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)，防止企業(yè)過度向金融業(yè)擴(kuò)張。這既意味著企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重自身主營(yíng)業(yè)務(wù)，也體現(xiàn)出金融業(yè)應(yīng)當(dāng)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的原則。只有金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成良性互動(dòng)，根植于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的土壤中，金融業(yè)才能有不斷發(fā)展的源泉。

　　在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制中，保險(xiǎn)發(fā)揮著獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償作用，是重要的經(jīng)濟(jì)緩沖器和社會(huì)穩(wěn)定器，其發(fā)展的根源和前景來自于人民生產(chǎn)生活和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展對(duì)保險(xiǎn)保障日益增長(zhǎng)的需要。

　　加強(qiáng)監(jiān)管，突出的是問題導(dǎo)向。就保險(xiǎn)業(yè)而言，近幾年出現(xiàn)的突出問題是部分機(jī)構(gòu)杠桿率較高、法人治理不健全、經(jīng)營(yíng)偏離保險(xiǎn)本質(zhì)。針對(duì)這些問題和頑疾，監(jiān)管部門在多個(gè)環(huán)節(jié)強(qiáng)化監(jiān)管。在監(jiān)管指標(biāo)方面，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債和償付能力等進(jìn)行完善，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品、銷售等市場(chǎng)行為的監(jiān)管和處罰力度。

　　既要治標(biāo)，更要治本。今年3月份，原保監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，從投資入股保險(xiǎn)公司之前、成為保險(xiǎn)公司股東之后、股權(quán)監(jiān)督管理三個(gè)規(guī)則體系明確了股權(quán)管理的基本原則和具體要求。此次指導(dǎo)意見出臺(tái)后，將一同構(gòu)成規(guī)范我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的系列指導(dǎo)性文件，隨著監(jiān)管短板的補(bǔ)齊和監(jiān)管制度框架的梳理確立，未來，合規(guī)經(jīng)營(yíng)將是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的主題詞。

　　保險(xiǎn)回歸本源，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略，與鼓勵(lì)企業(yè)專注于主體實(shí)業(yè)、致力于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革異曲同工。而此次指導(dǎo)意見通篇貫穿著規(guī)范市場(chǎng)秩序與激發(fā)市場(chǎng)活力并重的理念，根本目的在于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融健康可持續(xù)發(fā)展。