焦煤：

　　焦煤果然延續性反彈，延續日內大漲3.88%。漲焦

　　技術上看隨著利率環境的煤走進一步寬松，市場有望炒作一波去庫存的出獨行情，本波反彈就是立反建立在該市場背景之下。上方1410是延續第一壓力，1460第二壓力，漲焦再往上則是煤走1560，行情反彈遵循該位置一步一步向上的出獨原則。

　　圖來源：曲合APP

　　南華期貨：

　　【南華觀點】可以考慮場外固定賠付看跌期權結構。立反焦煤處在前期供應增量利空充分交易后的延續階段，估值上基本合理，漲焦進一步下跌需要更大的煤走宏觀預期真偽來帶動負反饋，夏季煤炭旺季來臨，出獨動力煤下跌趨勢存在但是立反速度會有所減緩。供應端，關注三季度山西焦煤長協價確定，如果長協價定為1800，那么澳煤具備一定進口吸引力。需求端，焦炭提漲預期帶動貿易商情緒轉好，流拍率有所降低，但是獨立焦化與鋼廠焦化維持剛需補庫，真實需求釋放有限。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。