2024年第一天，年經(jīng)日本石川縣能登半島發(fā)生7.6級大地震；隔天東京羽田機場飛機相撞；美英空襲葉門「青年運動」，濟趨紅海危機一觸即發(fā)；烏俄雙方加大火力造成嚴(yán)重死傷；臺股第一週大跌2.3％；FED降息幅度與時間撲朔迷離……新年歡樂的危機氣氛似乎瀰漫著些許不安。

回想2023年何嘗不是轉(zhuǎn)機重點如此？年初末日博士盧比尼（Nouriel Roubini）的世界大蕭條說；瑞士信貸、矽谷銀行、通膨第一共和銀行倒閉引發(fā)金融風(fēng)暴說；繼續(xù)升息引發(fā)美國衰退疑慮；紐約大學(xué)（NYU）教授認為輝達（Nvidia）只值240美元；央行總裁楊金龍的利率停滯性通膨（Stagflation）說；甚至有人說會「二次通膨」。

然而一年過去，匯率美國2023年第三季經(jīng)濟成長率高達4.9％，各有觀察12月失業(yè)率3.7％仍在自然失業(yè)率（Natural Rate of Unemployment）之下，年經(jīng)令人關(guān)注的濟趨消費者物價12月也下跌至3.4％。美國道瓊指數(shù)全年上漲13.7％，危機納斯達克上漲43.4％，轉(zhuǎn)機重點費城半導(dǎo)體漲幅高達64.9％，通膨臺灣加權(quán)指數(shù)也上漲26.8％（亞洲僅次於日本）。利率在大眾媒體、匯率專家學(xué)者一片不看好的聲浪中，股市與經(jīng)濟的表現(xiàn)令人出乎意料的好。

訊息是如此的紛亂，專家看法是如此的不同，對未來預(yù)測是如此的不精準(zhǔn)，我們該如何展望2024年全球景氣？筆者根據(jù)權(quán)威機構(gòu)的預(yù)測，以總經(jīng)變數(shù)為出發(fā)點，探討2024年三大經(jīng)濟體的經(jīng)濟成長、通貨膨脹、利率、匯率的未來動向，以洞察世界經(jīng)濟的脈絡(luò)。

2024年經(jīng)濟大趨勢

根據(jù)世界銀行（World Bank，後稱WB）之「全球經(jīng)濟展望，2024年1月」（Global Economic Prospects, JANUARY 2024），以及國際貨幣基金「世界經(jīng)濟展望資料庫」（IMF, World Economic Outlook Database, October 2023）的研究，認為2024年美、日、中三國的經(jīng)濟成長率，低於2023年的表現(xiàn)。

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全球經(jīng)濟成長率從2023年2.6％下降至今年的預(yù)測值2.4％（WB），連續(xù)第三年減緩。同時，美國經(jīng)濟成長率由2023年的2.09％下降到2024年的1.48％，下降0.61百分點。日本下降0.93百分點，中國下跌0.85百分點（IMF）。

2024年全球經(jīng)濟放緩，主要在於貨幣政策緊縮效果發(fā)酵、限制金融市場措施持續(xù)進行、以及全球貿(mào)易成長疲軟。全球貨幣緊縮政策的負面效應(yīng)將在2024年達到高峰。這都是這兩年抵抗通膨的代價。