國內外經濟持續放緩促中國6月進出口增速雙雙回落，中國增速并加劇了未來外貿增長的月進易不確定性。而當月下滑更為明顯的出口進口增速助推貿易順差升至七個月新高，料將催使人民幣下半年升值步伐略微加快。續回性增

分析人士指出，落貿當月進出口增速回落在預期之內，確定進口增速放緩是中國增速受去庫存化和中國經濟增速放緩的影響，出口增速則受歐美PMI同步回落，月進易外圍市場處于非景氣狀態影響。出口在外需難有大起色和國內緊縮政策調控的續回性增雙重背景下，料全年出口將穩定在15-20%的落貿增幅。

中國海關周日公布，確定6月錄得貿易順差222億美元，中國增速高于路透調查中值的月進易163億美元。同期出口同比增長17.9%，出口低于路透調查中值的18.7%;進口則增長19.3%，低于25%的調查中值。

"數據回落得比較多，進口低于預期，跟國內工業和PMI放緩一致，反映出中國經濟回落;出口回落則反映出海外經濟回落，因通脹下大家都采取了緊縮政策。"國泰君安分析師王虎表示。

浙商證券宏觀分析師郭磊認為，外圍市場處于非景氣狀態，影響到中國的出口環境。而受去庫存化和制造業增速放緩的影響，進口同比增速放慢也在預期之中。預計三季度內進出口可能繼續呈小幅回落態勢，直到本輪經濟去庫存結束。

中國6月制造業擴張步伐加速放緩，當月官方制造業PMI連跌至28個月新低的50。9。

海關總署新聞發言人趙福地當日在數據發布會上亦稱，當前全球經濟復蘇緩慢且仍充滿變數，歐洲主權債務危機仍未過去，中東、北非地區政局動蕩，都加劇了中國外貿進出口增長的不確定性。

數據并顯示，上半年中國進出口總值17，036.7億美元，同比增長25.8%。其中出口8，743億美元，增長24%;進口8，293.7億美元，增長27.6%。

順差是常態，但全年將明顯收窄

盡管一季度出現過小幅貿易逆差，然今年1-6月，中國累計貿易順差額仍達到449.3億美元。6月當月順差更是創7個月新高。分析人士認為，下半年貿易順差有大幅上升態勢，但全年順差將較上年的1，831億美元大幅收窄，或至1，000億美元附近。

"進口回落較快是導致6月順差超預期的原因。估計順差一直到今年10月份都會比較高，在150-250億美元左右。"王虎稱，不過，中國順差應逐年下降，今年也會較去年減少，顯示中國出口結構正在逐步變化。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇預計，下半年，進口增速會回落，出口呈穩定態勢，順差繼續走升。

此外，不少分析師認為，下半年進口表現強于出口或成常態，全年順差趨勢收窄。這順應了此前中國商務部提倡的"穩出口、擴進口、減順差"政策趨勢。

東吳證券黃琳在報告中表示，中國出口受外需放緩和貿易條件惡化的雙重壓力，且人民幣已進入加速升值通道，總體來看，進口環境好于出口環境，下半年進口表現強于出口或成常態。

人民幣升值趨勢延續，下半年或略微加快

受貿易順差整體規模仍然較大影響，人民幣升值壓力仍將是中國面臨的長期問題。

"(6月)順差又超出預期，不是好事。"國盛證券研究所所長周明劍稱，上半年外匯占款大幅增長，預計下半年央行將加快人民幣升值步伐，配套改革跨境貿易人民幣結算方法，以遏制熱錢流入，減輕對沖壓力。

國家外匯管理局此前在公布的2010年年報中也表示，要繼續對熱錢保持高壓打擊態勢，同時穩步推進資本項目可兌換，逐步增強人民幣匯率彈性。

李慧勇亦認為，人民幣加快升值步伐下半年會有所加快，年底升至6.3，從今年上半年速度看來，升值已是時間過半，進程過半。

今年上半年，人民幣對美元匯率延續小幅升值的格局，升值幅度為2.33%。路透最新調查顯示，人民幣兌美元三個月後升至6.40元，六個月後料升至6.30元。下半年人民幣升值幅度約為2.6%。隨著中國經濟增速放緩，以及通脹將有望受控，人民幣單邊升值的壓力或將減輕，雙向波動特征則會加強。

而王虎則預計，三季度人民幣升值壓力將小于二季度。隨著經濟增速放緩，發達經濟體政策收縮，大宗商品價格料不會像上半年一樣上漲，所以匯率工具不用通過快速升值來對沖價格上漲。

自5月起國際市場經歷大宗商品價格的集體回調。路透-Jefferies商品研究局指數(CRB)較5月初高點已經跌逾9%，洲際交易所(ICE)布蘭特原油期貨挫逾12%。