近期國際煤炭價格震蕩上行。國際格差澳大利亞紐卡斯爾港煤炭出口價格增至近160美元/噸，源內(nèi)外創(chuàng)下近四個月新高，市場印尼5500卡煤炭到岸價格飆至910元/噸左右，擾動較月初上漲近百元。煤炭貿(mào)國際煤炭價格的距拉大幅上漲，拉開了內(nèi)外貿(mào)價格差距的國際格差同時，也拉升了內(nèi)貿(mào)價格的源內(nèi)外“天花板”。

　　據(jù)悉，市場本報告期(2023年9月13日至2023年9月19日)，擾動環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于724元/噸，煤炭貿(mào)環(huán)比上行8元/噸。距拉沿海煤炭市場供需短時錯配問題逐漸凸顯，國際格差加之國際市場外部因素擾動，源內(nèi)外內(nèi)貿(mào)市場煤炭價格強勢上漲，市場帶動環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)繼續(xù)上行。

　　短期來看，產(chǎn)地安全檢查警報未解，大秦鐵路秋季檢修初步定于10月4日-10月23日，在一定程度上抑制煤炭貨源集港。加之，隨著我國固定資產(chǎn)投資的持續(xù)增加，各地基建項目興起，金九銀十傳統(tǒng)建材化工需求旺季到來，建材化工行業(yè)迎來久違的上漲行情，煤炭作為上游將受益。

　　國盛證券指出，長期來看，在能源轉型、“雙碳”背景下，煤企出于對行業(yè)未來前景的擔憂以及考慮到新建煤礦面臨的較長時間成本和巨額的資金投入，普遍對傳統(tǒng)主業(yè)資本再投入的意愿較弱，這也意味著我國未來新建煤礦數(shù)量有限。且考慮到煤企高利潤有望長期持續(xù)、高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，當前被市場所“拋棄”的高股息、資源行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，未來將走上慢牛重估之路。重點推薦“中特估”的中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、中煤能源；煤企中唯一入選“專精特新”示范企業(yè)的潞安環(huán)能；看好低估值、高股息的山煤國際；看好煤、氣產(chǎn)能擴容的廣匯能源；關注焦煤板塊的山西焦煤、平煤股份；煤炭轉型先鋒華陽股份；受益煤電建設提速的盛德鑫泰、青達環(huán)保。

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