編者按 全球金融市場(chǎng)幾乎崩潰的全球前景危機(jī)已過，新的礦業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還面臨著許多不確定性。中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心《地質(zhì)調(diào)查動(dòng)態(tài)》編輯部專家整理研究的并購有關(guān)資料顯示，就全球礦業(yè)并購而言，良好前景十分樂觀，全球前景但在礦業(yè)開發(fā)方面，礦業(yè)卻面臨著諸多挑戰(zhàn)，并購需要努力適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)新現(xiàn)實(shí)。良好

　　普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所（PwC）近期報(bào)告稱，全球前景2009年，礦業(yè)全球礦業(yè)界出現(xiàn)了多年未曾出現(xiàn)的并購低價(jià)交易。但它同時(shí)稱，良好2009年雖然是全球前景艱難的一年，但信心正在重歸礦業(yè)界，礦業(yè)金融危機(jī)最壞的并購時(shí)刻看似已經(jīng)過去，謹(jǐn)慎的樂觀主義成為主導(dǎo)，2010年全球礦業(yè)并購活動(dòng)應(yīng)該與上漲的商品價(jià)格、信貸額度和投資者的信心保持一致。

　　去年：并購活動(dòng)數(shù)目增長(zhǎng)，交易價(jià)值降低

　　PwC在回顧礦業(yè)界過去一年發(fā)生的并購活動(dòng)時(shí)稱，2009年的礦業(yè)并購活動(dòng)增至1937項(xiàng)。但由于金融危機(jī)的影響，推動(dòng)并購活動(dòng)發(fā)生的原因也隨之變化，與2008年相比，2009年交易額平均值，減少了一半多，從2008年的1.24億美元跌至2009年的0.52億美元。較低的資產(chǎn)價(jià)格以及那些超過10億美元價(jià)值的并購活動(dòng)的缺位是造成此種情況出現(xiàn)的直接原因。

　　PwC在其年度并購調(diào)查報(bào)告中稱，2008年全球礦業(yè)并購活動(dòng)的總價(jià)值為1534億美元，2009年跌至771億美元。同時(shí)，還認(rèn)為交易活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)已不是出于發(fā)展需要，而是公司為了生存，出于平衡賬目的需要。

　　2009年，超過10億美元的礦業(yè)并購交易數(shù)量降至四年來的最低水平。與此同時(shí)，并購交易規(guī)模也大幅度下降，單筆交易價(jià)值都在30億美元以下。

　　造成2009年全球礦業(yè)并購交易總價(jià)值降低的主要原因是礦業(yè)界巨頭們?cè)诓①忂@一領(lǐng)域的少作為。值得注意的是，2009年最大的一項(xiàng)交易甚至無法排上2008年前十名的名單之中。

　　另外，包括地理位置、國(guó)家利益以及多樣化的股東基數(shù)等在內(nèi)的各種各樣的相關(guān)因素加大了礦業(yè)并購交易執(zhí)行的難度。完成礦業(yè)并購交易所要投入的時(shí)間、成本和精力成為推動(dòng)交易執(zhí)行的關(guān)鍵因素。根據(jù)過去兩年的經(jīng)驗(yàn)，一項(xiàng)礦業(yè)并購交易的主要推動(dòng)因素在交易剛達(dá)成時(shí)與完成時(shí)也會(huì)有很大的不同。

　　2009年低于2.5億美元的小筆并購交易有1859項(xiàng)，比前三年都要多。這種趨勢(shì)出現(xiàn)的原因是由于“小公司的并購和交易是出于生存的需要，而不是出于機(jī)會(huì)主義或戰(zhàn)略發(fā)展的雄心”。

　　同時(shí)，2009年，介于2.5億～10億美元之間中等規(guī)模的并購交易活動(dòng)一共有66項(xiàng)，與2007年和2008年持平。煤炭和鈾礦的并購交易在2009年仍舊保持旺盛勢(shì)頭。2009年排名前十的并購交易中，煤炭資源方面的占了四項(xiàng)。而且煤炭交易在并購交易總價(jià)值中所占的比重從2008年的16%增長(zhǎng)到了2009年的27%。這很大程度上是因?yàn)橹袊?guó)的需求，以及印度等國(guó)對(duì)此表現(xiàn)出來的濃厚興趣。

　　另一個(gè)不太明顯的趨勢(shì)是貴金屬對(duì)并購交易價(jià)值的貢獻(xiàn)有所增長(zhǎng)。作為安全投資的選擇，黃金并沒有像賤金屬和大宗商品一樣，出現(xiàn)價(jià)值暴跌。

　　今年：礦業(yè)并購將成礦業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力

　　并購一直是礦業(yè)大千世界的一部分。那些既有行動(dòng)能力，又有擴(kuò)大資源領(lǐng)地愿望的人總是成為并購活動(dòng)中的優(yōu)勢(shì)一方。

　　PwC認(rèn)為“在2009年早些時(shí)候購買資產(chǎn)的買主們可能已經(jīng)成功抄底”。

　　2010年礦業(yè)形勢(shì)究竟如何？2009年就已露出端倪。PwC稱，2009年雖然是艱難的一年，但信心正在重歸礦業(yè)界。新興國(guó)家急需獲得戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，而商品價(jià)格反映了這一需求。全球金融危機(jī)最壞的時(shí)刻看似已經(jīng)過去，謹(jǐn)慎的樂觀情緒正在回歸。PwC認(rèn)為謹(jǐn)慎的樂觀主義似乎是主導(dǎo)，而且并購活動(dòng)應(yīng)該與上漲的商品價(jià)格、信貸額度和投資者的信心保持一致。

　　并購活動(dòng)的主要推動(dòng)因素，即短期債務(wù)償付和還款問題，在很大程度上都已不復(fù)存在。PwC希望并購活動(dòng)能夠重新成為礦業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，并以新的姿態(tài)重登礦業(yè)舞臺(tái)。