PTA：　　1.基本面：沙特宣布減產(chǎn)至12月，聚酯季刺激下原油價(jià)格維持增長態(tài)勢(shì)，周度成本端PX裝置浙石化歧化裝置檢修降負(fù)，報(bào)告彭州石化停車，原油游負(fù)國內(nèi)短期供應(yīng)下降明顯，沖高產(chǎn)業(yè)短流程原料短缺壓制負(fù)荷進(jìn)一步提升。抬升芳烴亞美套利價(jià)差走弱，格旺關(guān)注9月汽油對(duì)調(diào)油需求的荷提拐點(diǎn)。海外方面裝置變動(dòng)不大，聚酯季刺激下開工負(fù)荷歷史低位，周度中下旬前期檢修的報(bào)告韓國裝置將集中重啟。供應(yīng)端PTA裝置負(fù)荷下降，原油游負(fù)周內(nèi)逸盛海南短停，沖高產(chǎn)業(yè)嘉通能源、抬升虹港石化及蓬威裝置停車，格旺福海創(chuàng)及山東威聯(lián)負(fù)荷提升，短期供應(yīng)下降，9月整體維持高供應(yīng)狀態(tài)。需求端聚酯工廠開工負(fù)荷在93%附近，聚酯需求維持高位，聚酯庫存持續(xù)下降，處于歷史中等水平，庫存壓力不大。下游加彈及織機(jī)負(fù)荷提升顯著，傳統(tǒng)旺季到來，下游坯布庫存去化，訂單情況有好轉(zhuǎn)。截至目前，終端的原料備貨集中在10-15天，偏低在一周附近，偏高在20-30天。綜合來看PX供需緊張，PTA供應(yīng)高位，聚酯需求維持，PTA供需累庫；　　2.成本端和價(jià)差：石腦油價(jià)差26美元，PXN價(jià)差447美元，PTA加工費(fèi)在149元/噸；　　3.交易維度：PX短流程原料緊缺支撐PXN價(jià)差，關(guān)注調(diào)油需求邊際變化，PX2405合約計(jì)價(jià)較多短缺預(yù)期，短期建議觀望，長期關(guān)注正套機(jī)會(huì)，PTA絕對(duì)價(jià)格已至歷史高位，原油價(jià)格高位博弈加劇，參與難度較大，短期建議觀望，激進(jìn)者可逢高試空或做縮PXN價(jià)差。

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