投資圈的朱嘯話題人物金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎近日又上了頭條，其在接受采訪中透露“近期在退出一些具身智能項目”。應(yīng)退具身智能是出具近年來科技投資中不多的熱門賽道之一，朱嘯虎的身智這番表態(tài)很快在投資圈和科技圈引發(fā)熱議，甚至促使曾接受金沙江創(chuàng)投投資的度太定經(jīng)具身智能企業(yè)公開回應(yīng)。
3月30日，高肯過泡朱嘯虎現(xiàn)身2025上海交通大學(xué)校友投資年會，沫期自然也未能回避這一話題。朱嘯當(dāng)其在參與“AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展及投資機會”圓桌討論時，應(yīng)退圓桌主持人上海國投先導(dǎo)私募基金總經(jīng)理溫治直截了當(dāng)?shù)靥釂査浅鼍呷绾慰创呱碇悄軙r，他回復(fù)稱，身智很多創(chuàng)新都會經(jīng)過一個周期，度太定經(jīng)泡沫——死亡——起死回生，高肯過泡今天的沫期具身智能熱度太高了，熱到“連我媽都給我轉(zhuǎn)了（文章）”，朱嘯他覺得具身智能肯定要經(jīng)歷泡沫期，未來也一定會出現(xiàn)DeepSeek時刻。
朱嘯虎現(xiàn)身2025上海交通大學(xué)校友投資年會談AI投資。
以下根據(jù)朱嘯虎圓桌論壇的發(fā)言實錄整理：
我們最近一直在反思，互聯(lián)網(wǎng)時代的很多風(fēng)口也經(jīng)常被嘲笑，譬如早年的長視頻以及打車、外賣、共享單車等都曾被質(zhì)疑過如何賺錢，但今天它們都證明了其商業(yè)模式成立。進(jìn)入科技時代，包括元宇宙、SaaS軟件到現(xiàn)在的基礎(chǔ)模型，都是在兩三年里被“證偽”。
我覺得這是一個非常有意思的事情，就是任何一個創(chuàng)新都會經(jīng)歷一個周期，泡沫期之后是死亡谷，再之后慢慢起來，進(jìn)入一個好的持續(xù)成長期。比如元宇宙，今年國內(nèi)AI眼鏡可能會有一大波的新產(chǎn)品；SaaS也是一樣，2020年、2021年很多投資人因為美國的SaaS很賺錢就投資國內(nèi)的SaaS企業(yè)，后來發(fā)現(xiàn)國內(nèi)的SaaS企業(yè)很難賺錢。但今年我們看到的情況不一樣了，由于大家都深度擁抱AI，SaaS企業(yè)的業(yè)務(wù)今年出現(xiàn)了3倍以上的增長，這在以前是不可想象的。
那具身智能也是一樣的，說實話我沒想到那篇文章影響這么廣泛，連我媽都轉(zhuǎn)給我，這說明具身智能熱度太高了，肯定是要經(jīng)過泡沫期，然后大家再理性思考到底在哪里能找到商業(yè)價值，到時候再回來，那時候才是健康的，我覺得具身智能同樣會出現(xiàn)DeepSeek時刻。
就大模型而言，我們以前覺得閉源模型先往前走，走不動了，然后開源會追上去，可能最終形成一個類似于iOS和安卓的生態(tài)。但DeepSeek確實超出了期望，它在閉源模型還沒有到達(dá)“走不動”的時候就打了出來，而且特別開放。它不像安卓，安卓還是有商業(yè)化，DeepSeek是真的完全不考慮商業(yè)化，甚至完全不考慮用戶，這也是為什么騰訊在新年以后就立馬全部接入DeepSeek，并全力推廣。
DeepSeek很明顯是要成為一個人類AI的Linux，Linux是徹底開源的，這對建立在其之上的生態(tài)會產(chǎn)生很大的影響，所以我們今天特別看好建立在DeepSeek上的應(yīng)用。
以前我們一直不愿意讓創(chuàng)業(yè)者在別人的地基上蓋房子，因為你蓋了一座摩天大樓，萬一哪天地基卻被收回了。但現(xiàn)在DeepSeek的地基是很安全的，它徹底開源，這是一個完全可以培養(yǎng)成長的生態(tài)，而且我覺得以后任何的硬科技，包括具身智能可能都會迎來DeepSeek時刻。
因為DeepSeek提供的基礎(chǔ)模型能力足夠強，因此我們現(xiàn)在能看到在很多細(xì)分的應(yīng)用場景里，已經(jīng)可以完成人類愿意付費的效果。最近幾個月很明顯看到很多在中國、美國做應(yīng)用的團隊，收入增長很快，這周比上一周漲20%以上，這非常像移動互聯(lián)網(wǎng)早期，移動互聯(lián)網(wǎng)也是等到iPhone 3出來以后，各種應(yīng)用才爆發(fā)的。
要說今天的AI應(yīng)用有什么壁壘，那就是速度，就是你的執(zhí)行速度，以及你對用戶的理解，對產(chǎn)品的理解，能迅速地獲取用戶的認(rèn)可，從而獲取用戶的付費。
此外，應(yīng)用要建立在大模型的炮火射程之外，很多在大模型的炮火之下的應(yīng)用是沒有壁壘的，而且很快就會成為犧牲品。譬如AI編碼，我們覺得它明顯是在大模型的炮火之下，因為現(xiàn)在Claude（美國人工智能初創(chuàng)公司Anthropic的大模型）自己也開始做編碼。
在技術(shù)成熟之前很難商業(yè)化，但技術(shù)一旦成熟以后會迅速平權(quán)，就會很快陷入紅海，就要考慮競爭對手是誰。就像獲得DeepSeek最大利好的可能是騰訊，那具身智能技術(shù)成熟以后最大利好是誰呢？可能是小米和華為，那要如何與巨頭競爭，我覺得這是大家要想清楚的問題。
我覺得做AI應(yīng)用就是走出技術(shù)，你的AI應(yīng)用的壁壘都在技術(shù)之外，最好的創(chuàng)業(yè)者是懂商業(yè)的技術(shù)CEO，技術(shù)要去理解商業(yè)，理解社會。
