在煤炭市場供需格局持續寬松的此輪背景下，煤價持續震蕩下行。漲幅需求端，有限煤炭需求不振，此輪電廠采購低迷。漲幅節后，有限港口煤價持續下跌了近一個月，此輪煤價跌幅達72元/噸，漲幅大大出乎業內人士的有限預想。主要受三方面因素影響，此輪節后，漲幅煤炭下游行業開復工進度偏慢;煤炭生產和發運保持高位;進口煤數量過多，有限影響國內市場煤的此輪采購。

供給端，漲幅節后煤炭供應較為充裕，有限市場供大于求格局形成，促使煤價持續回落。首先，部分煤企為搶節后“開門紅”，復工復產較為積極。其次，市場低迷、煤價回落的情況下，為完成鐵路運輸計劃，以及履行與用戶達成的長期協議，賣家仍保持正常的發運節奏。再次，進口煤供應源源不斷，擠壓國內煤炭的市場份額。面對持續走弱的行業基本面，上周五，兩大煤炭協會發布倡議書，有序推動煤炭產量控制，維護生產供需平衡;并嚴格控制低卡劣質煤炭進口和使用，維護煤炭進口秩序。此外，港口煤價倒掛，且現貨價格跌破長協價格上限，或迫使煤企啟動穩價機制，以抵御市場風險。隨著下游企業復工提速、煤電企業盈虧平衡點調整和煤炭進口節奏放緩，市場供需寬松局面得到緩解，煤炭價格迎來市場底部支撐。預計此輪煤價上漲3-5天，漲幅在10元/噸左右。

三月中下旬，隨著南方天氣日漸回暖、北方供暖期結束，采暖負荷對燃煤消耗的支撐力度減弱;且在經濟緩慢發力的情況下，工業用電拉動作用有限，電煤消費續增的空間不大，預計煤炭市場將在下周后半程轉淡。此外，全社會及下游終端煤炭儲備豐富，環渤海集散港尚有較多長協，而進口煤炭價格仍有下調可能，導致終端電廠對現貨的采買力度不大，大規模采購無法實現。此外，非電行業中的地產、基建行業尚處于周期低位，行業景氣度及經營利潤需要一段時間恢復，下游企業開工情況及用煤、購煤需求暫無亮點，環渤海港口有效需求的增加不會很多，從而使得賣家基于“重要會議期間，產地安全檢查趨嚴，行業協會倡議控產穩價，部分央企暫停進口采購”的短時挺價基礎并不牢靠。傳統非電旺季將至的預期下，電廠機組檢修開始后，環渤海港口煤價整體將繼續延續震蕩下行的走勢。