原標題：土巴兔赴港IPO受困同質化 半年虧6.36億營收降逾四成
土巴兔赴港IPO受困同質化 半年虧6.36億營收降逾四成
繼齊家網上市之后，土巴兔赴同質又一家互聯網家裝平臺赴港IPO。受困收降8月28日，化半家裝平臺“土巴兔”向港交所遞交了招股書。年虧分析認為，億營逾成裝修是一項工程，周期長、環節多、重度依賴手工，也被人稱之為“口碑最難做的行業”。不過，如今互聯網技術和服務的高速發展，也給土巴兔這樣的家裝行業帶來了新的機遇。
今年上半年營收大降超40%
“土巴兔”成立于2008年，由深圳市彬訊科技有限公司創辦，創始人兼CEO王國彬。據了解，土巴兔2011年12月獲經緯中國A系列投資，2014年完成經緯中國和紅杉中國B系列融資，2015年3月，完成經緯中國、紅杉中國及58同城的C系列融資。
從招股書披露的信息來看，“土巴兔”目前的核心業務包括線上平臺業務和家庭承包業務。其中，線上平臺業務2018年上半年收入在公司總收入中占比高達79.1%，具體包括訂單推薦費、傭金、廣告費和其他收入;家庭承包業務2018年上半年收入在公司總收入中占比20.9%，具體包括家裝承包服務和材料銷售收入。
招股書信息顯示，土巴兔目前的財務數據不容樂觀。2018年上半年，土巴兔營收為2.7億元，相比2017年同期的4.56億元大幅下降超過40%;毛利為2.16億元，運營虧損為1060萬元。凈虧損為6.36億元，上年同期凈虧損為7.09億元。
此外，2017年上半年線上平臺業務收入1.47億元，占比32.3%、家裝承包業務收入3.09億元，占比67.7%。
對此，電子商務研究中心財務分析師方格對長江商報記者指出，兩者對比之下可以看出“土巴兔”的業務模式已經發生變化，整體往輕資產方向轉型。2018年以后，“土巴兔”將戰略重心轉移到線上平臺業務、降低家裝承包業務，這也是導致其收入驟降的主要原因。
互聯網家裝陷同質化競爭
電子商務研究中心主任曹磊對長江商報記者介紹，當前互聯網家裝行業供應鏈整合能力不足導致各平臺陷入同質化競爭。前兩年，國內曾涌現出數百家互聯網家裝公司，但由于平臺的整合能力、交付能力、施工能力不足，在此形勢下，許多中小型網站更是舉步維艱。相關數據顯示，過去3年倒閉的家裝公司多達113家。
方格分析道，隨著互聯網家裝領域的玩家數量日漸增多，用戶的注意力也越來越分散，平臺之間的競爭愈演愈烈。這使得平臺需要投入更多的廣告成本來獲得足夠的曝光度，甚至需要花費更多的資金來創造自己的獨家資源以獲取競爭優勢。營銷難、營銷成本上升，作為行業普遍存在的一個問題，在土巴兔這樣的互聯網家裝企業身上顯得更為凸顯，這一點也成為了掣肘“土巴兔”轉型發展的主因。
方格進而指出，家裝行業不同于零售業務，用戶對于平臺的依賴周期常以年計，如何真正在產業鏈長、模式重的家裝行業里，實現用戶自生長和規模化，以及高效留存，仍是“土巴兔”當前無法擺脫的課題。
方格建議道，對于后續發展，公司應通過戰略措施進一步提升盈利能力：進一步增加用戶基數，保障開展業務的基礎;吸引更多優質服務提供商至公司平臺，以滿足平臺上與日俱增的家裝服務需求;繼續提升公司平臺的多渠道變現能力，包括廣告服務、 金融轉介服務和供應鏈服務;進一步發展公司的自營家裝業務和特許經營模式;有選擇地尋求進行戰略聯盟、投資與并購的機會。
