下半年全球總供增強，鐵礦盈余再次擴大，半年報供而我國鐵礦石進口量預計回落；鐵礦需求在鋼廠主動減產和低利潤背景預計下半年維持穩弱趨勢；鋼廠按需采買疊加發運增加，盈余鐵礦石港口庫存轉向累庫；因此，匯率我國鐵礦石整體供需持續寬松將使鐵礦石價格承壓下行。難支同時，鐵礦中高品種價差走弱、半年報供廢鋼替代性增加以及焦炭價格走弱將會進一步壓制鐵礦石（尤其是盈余外礦）的價格。鋼材半年報中，匯率我們預測了年底可能有終端需求的難支明顯反彈，但本身鋼材進入累庫周期，鐵礦到年底時的半年報供庫存大概率足以應對短期需求的爆發，在煉鋼需求上難以真正做到獨立超預期上漲。盈余更何況，匯率國家對鐵礦石的難支價格管控趨于嚴厲。　　綜上所述，鐵礦石基本面轉弱，下半年行情跟隨成材價格。策略上來說，先期向下調整，臨近四季度可能隨補庫行情和鋼材需求階段性上漲而反彈，上有政策頂，下有成本底（匯率底）。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。