曾經被高盛及一眾機構捧上天，西部如今卻淪為“史上最肉有色金屬股”的礦業西部礦業（601168）近日又遭打擊，兩大股東在過去幾個月內合計減持公司5744萬股。頻遭市場人士表示，洋股沒有了高盛的東拋“金光護體”，加之復雜的西部改制問題，公司股票恐遭持續拋售。礦業

大非小非輪番拋售

西部礦業昨日發布公告稱，頻遭公司股東Newmargin和上海聯創（Newmargin和上海聯創構成一致行動關系)分別于2009年10月22日至2010年7月22日、洋股2009年4月24日至2010年7月22日共減持公司股票5744萬股，東拋占公司已發行股份總數的西部2.41%。

據交易所公開數據顯示，礦業上述兩位股東從手中的頻遭股票解禁開始就一直在減持。2009年8月6日，洋股公司發布公告稱，東拋2009年3月至8月，公司發起人股東Newmargin共減持了公司股份1571萬股， 而2009年8月恰好為公司股價去年的高點。

除Newmargin和上海聯創以外，最為惹人關注的應該是高盛對西部礦業的高調投資和火速撤退。2007年7月西部礦業登陸A股，上市后股價最高沖至68元，高盛持股成本僅為0.34元，賬面浮盈近200倍。但高盛隨后就開始了拋售，至2009年中報披露，高盛已經退出了十大流通股東。

業績下滑改制成謎

“業績的一路下滑恐怕是西部礦業屢遭減持的重要因素。”一位券商分析師表示，高盛和各大股東大規模減持之時，恰逢全球金融危機爆發，西部礦業的業績也從2007年全年利潤17.43億元降至5.57億元。但是隨著2009年全球經濟的回暖，西部礦業2009年業績卻沒有明顯提升，2009年公司凈利潤相比2008年僅增不到8%，相比其他鉛鋅礦和銅礦上市企業凈利潤普遍上升超過50%來說表現確實不算好，這使得大股東減持意愿更為強烈。

據一位長期跟蹤調查西部礦業的券商分析師透露，大股東持續拋售西部礦業的另一個重要原因是公司因改制所造成的大量問題，使得高盛和Newmargin等洋股東感覺公司內部治理似乎過于復雜和混亂，從而萌生退意。

知情人士透露，西部礦業下崗職工占全體職工比例的30％以上。另外，很多領導都是外行人，但高管的工資占到了公司年利潤的50％。公司高層此前提出了“競聘上崗”的制度，但這一制度最后卻成為了一場內部爭斗的工具。

昔日“明珠”今成“棄履”

相較于目前頻頻遭遇大筆減持，公司股票也被廣大股民稱為“史上最肉的有色金屬股”。西部礦業初登A股市場之時，卻是另一番“眾星捧月”的景象。

2007年7月12日，被譽為“中國礦業明珠”和“資源之王”的西部礦業隆重上市，這也是高盛首例A股上市公司PE股權投資案例。公司股價在“高盛光環”的照耀下一路高歌猛進，從其發行價13.48元/股一路上漲至68.50元/股。

“高盛其實是在下一盤布局全球的大棋。”清華基金會研究員劉水龍表示，高盛一方面大筆收購礦業股票，另一方面在國際期貨市場推高金屬價格，最后在金屬期貨價格達到高點之時賣出礦企股票，從而獲取巨額利潤。

“西部礦業不過是高盛的一個棋子，在其還有價值之時當然視若‘掌上明珠’，當這盤棋下完，當然‘棄之如舊履’。”劉水龍稱。