有著“北京二環內第二大開發商”美名的國瑞國瑞置業，正式暴雷。置業

3月4日，元票約有億美元債國瑞置業（02329.HK）公告稱，據違盡管公司正在積極確認旗下2022年到期13.5%票據（ISIN：XS1932655613）投資者的存續身份，但根據本期票據的券年期相關契約，未支付票據未償本金及應計利息已構成違約事件。國瑞同時，置業票據已于2022年2月28日從香港聯交所退市。元票約有億美元債

據悉，據違本期票據發行規模4.55億美元，存續發行票息13.5%，券年期期限3年，國瑞由國瑞置業直接發行，置業截至公告發布之日的元票約有億美元債未償本金額為490萬美元。

評級被下調

據統計，目前國瑞置業還存續3只美元債，存續規模3.93億美元，分別將于2023年3月26日、2024年1月25日以及2024年8月23日到期。

其中，今年3月和4月國瑞置業分別將有5000萬美元私募票據和3.2375億美元優先票據面臨回售，但其可用現金不足以覆蓋離岸票據。

國瑞置業表示，公司正在與債券持有人溝通，或將通過強化信用條款避免贖回票據。

近日，國瑞置業已就有關2024年到期14.25厘優先票據的交換要約及同意征求。作為交換要約及同意征求的一部分，本金總額為3.35億美元的新票據于2022年2月23日獲發行。

今年初，由于再融資風險上升、合同銷售降速以及流動性持續疲軟等原因，惠譽將國瑞置業長期外幣發行人違約評級（IDR）從“B-”下調至“CCC+”，并將其高級無抵押評級也從“B-”下調至“CCC+”，回收率評級為“RR4”。

發家于舊改

國瑞置業成立于1994年，發家于廣東汕頭，后重倉北京。

國瑞置業創辦人張章筍從1999年進入北京，參與崇文門舊改項目，通過開發富貴園、國瑞商城，掘得第一桶金。

有了兩大名盤加持，國瑞置業在北京市場一度收獲了“北京二環內第二大開發商”的美譽。此后，公司開始對全國市場進行布局和落地，但對北京市場依賴仍較大。2020年上半年，公司74.79億元簽約銷售額中，北京地區貢獻40.58億元，占比54.3%；佛山和蘇州地區位居第二、第三位，占比分別為11.6%和7.4%；其他城市占比均不超過4%。

通過舊改項目發家，張章筍對舊改始終戀戀不忘。

不單在北京，國瑞置業還在深圳、汕頭承接一級土地開發項目等。截至2020年上半年，公司一級開發及舊改項目開發面積580萬平方米，深圳占比51.6%。

舊改項目固然能夠獲得低成本土地，但一直是難啃的骨頭，不僅周期長，且占用資金量大。