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　　房企2021年年報披露即將收官。年房年報受房地產市場下行等因素影響，地產2021年房地產行業利潤增速繼續下行，行業續下行房企利潤率降至歷史較低水平。利潤率持

　　機構表示，年房年報短期房地產行業利潤水平仍面臨壓力，地產中長期有望逐步觸底回升。行業續下行

　　頭部房企毛利率下滑

　　受房地產市場下行等不確定因素影響，利潤率持近年房地產企業盈利能力持續下行。年房年報

　　年報數據顯示，地產2021年萬科、行業續下行保利發展、利潤率持中海地產等頭部上市房企的年房年報毛利率繼續維持下行態勢。其中，地產萬科毛利率跌至21.8%，行業續下行同比降低7.4個百分點；保利發展毛利率為26.8%，同比降低5.7個百分點；中海地產毛利率為23.5%，同比降低6.5個百分點。

　　此前盈利水平一直較高的房企毛利率也明顯下行，多家房企毛利率跌破30%，為2014年以來首次。其中，龍光集團毛利率為21.9%，同比降低8.1個百分點；合景泰富毛利率從31.5%跌至21.2%，同比降低10.3個百分點；中國海外發展、華潤置地毛利率也跌破30%，分別跌至23.5%和27%。

　　此前在土地市場表現較激進的房企利潤率下滑也較明顯，普遍跌至20%以下。中國金茂、中梁控股、正榮地產、富力地產毛利率分別下降至18.6%、17.1%、14.6%和14.1%。

　　處于歷史較低水平

　　克而瑞研究中心近日發布的報告顯示，2021年房地產行業整體利潤率持續下行探底，企業各項利潤率指標均已降至歷史較低水平。

　　報告認為，2019年以來房地產行業營業成本增速均高于同期營收增速，2021年高出逾6個百分點。在二者增速不匹配的擠壓下，房地產行業利潤增速出現明顯放緩趨勢。

　　該機構監測的51家典型房企年報數據顯示，近九成房企的毛利率和凈利率均出現下滑。其中，毛利率中位數跌破20%，同比降低4.4個百分點至19.3%；凈利率中位數跌破10%，同比降低3個百分點至7.7%。

　　易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，近年房地產行業整體利潤水平一直維持下行態勢，去年下半年房地產市場持續下行，不少城市實行限價政策，對房企盈利增長帶來不小壓力。

　　中指研究院最近發布的《中國房地產百強企業研究報告》顯示，2021年百強企業的凈利率均值和凈資產收益率均值較上年分別降低2.2個和1.8個百分點，分別降至9.8%、8.1%。

　　或繼續承壓

　　由于前幾年土地市場過熱，不少房企高價拍地，隨著這些項目逐步進入結算期，高價土地的負面影響開始體現，這也是部分房地產企業利潤率出現明顯下滑的原因。

　　萬科、保利發展等多家房企表示，近幾年土地市場競爭激烈，對行業毛利率水平造成明顯影響。未來隨著高地價項目的陸續結算，預計毛利率仍將繼續承壓。

　　萬科預測，未來兩年開發業務毛利率維持在20%的水平。越秀地產表示，目前毛利率下降是行業趨勢，未來回歸合理盈利之后，毛利率將維持在20%-25%的區間。

　　克而瑞研究中心研究總監朱一鳴認為，短期內企業盈利水平繼續承壓。但中長期看，隨著前期高價地逐步去化并完成結算，行業利潤率水平將觸底回升，毛利率有望維持在20%-25%的區間。

　　嚴躍進表示，相比利潤率下滑的問題，當前房地產企業的資金面狀況更值得關注。在市場持續調整的背景下，房企需要更加審慎拿地，努力控制成本，同時還必須不斷提高經營管理效率，提升盈利能力和水平。