苯乙烯盤面未能突破萬元大關(guān)，苯乙報著本端且終端備貨需求傳導(dǎo)至三大S需求回暖的烯周速度并不及預(yù)期；三大S外采毛利仍然較弱，內(nèi)需恐難推動產(chǎn)業(yè)大幅提升負(fù)荷消化更多的重成值區(qū)苯乙烯產(chǎn)量。但上述價格現(xiàn)象和高頻數(shù)據(jù)并不能驅(qū)動苯乙烯行情轉(zhuǎn)空。對估尤其是驅(qū)動臨近下旬的紙貨交割期，歷史低位水平的苯乙報著本端庫存流動性風(fēng)險或?qū)е陆潞霞s再度受到資金關(guān)注；苯乙烯本月到港預(yù)報量環(huán)比上月減少約4.24萬噸，在下游備貨和投產(chǎn)的烯周提貨預(yù)期支撐下，累庫的重成值區(qū)可能性不大。因此關(guān)注成本端定價對苯乙烯估值區(qū)間的對估驅(qū)動在當(dāng)下顯得更為重要。油價在減產(chǎn)至年底的驅(qū)動基本面框架落定后，對于實際經(jīng)濟(jì)、苯乙報著本端宏觀流動性和政治因素更為敏感；臨近聯(lián)儲議息節(jié)點，烯周布油在95美金附近的重成值區(qū)壓力較強(qiáng)，需謹(jǐn)防多頭了結(jié)的對估風(fēng)險。純苯及下游的驅(qū)動高頻數(shù)據(jù)不斷強(qiáng)化其供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)緊的預(yù)期，疊加月末下游投產(chǎn)落地的可能性較大，純苯港口低庫存亦面臨下旬紙貨交割期的流動性風(fēng)險。純苯邊際轉(zhuǎn)弱的可能性在于其供給端，加氫苯生產(chǎn)毛利向上修復(fù)或帶來供給增量；隨著芳烴價格仍處高位，同時全球芳烴調(diào)油經(jīng)濟(jì)性走弱，甲苯歧化裝置重啟的時間點正在臨近，帶來供給增量。當(dāng)前EB-BZ紙貨價差向上偏離、突破1200元，與純苯供需結(jié)構(gòu)較苯乙烯更強(qiáng)的現(xiàn)實不符，我們認(rèn)為價差向下收斂的可能性較大。下周苯乙烯看高位震蕩。

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