OPEC+會議后油價快速回落,原油OPEC+產量政策pricein后,瀝青市場轉而關注宏觀和需求預期。周報國內方面,原油市場對國內經濟工作會議預期樂觀,瀝青海外方面,周報美國經濟非線性走弱,原油非農數據顯示美國勞動力市場韌性,瀝青市場對于美國經濟預期有一定正向修正,周報短期宏觀情緒有所轉好。原油需求層面,瀝青原油配額限制下國內煉廠開工仍處低位,周報海外經濟承壓背景下,原油海外成品油需求和裂解價差弱勢趨勢未改。瀝青整體而言,周報短期國內外宏觀情緒有所改善,但需求端弱勢表現未有扭轉,油價上方仍承壓,油價或延續震蕩偏弱表現,下方支撐等待成品油裂解價差企穩反彈、美國擴大SPR補充動作、OPEC+擴大減產力度。關注下周美國CPI數據和美聯儲議息會議。 近期油價回落、煉油產品表現偏強帶動煉廠利潤有所修復,但淡季背景下煉廠開工負荷短期穩定低位,庫存偏低水平下煉廠供應壓力不大。近期天氣尚可,市場需求有所支撐,下周冷空氣來襲,北方地區降溫雨雪天氣有所增加,或對剛需有所阻礙,市場需求有望逐漸走弱。短期供應穩定、下游需求或有邊際轉弱,瀝青上漲空間或有限,單邊或延續震蕩走勢。中長期而言,考慮稀釋瀝青原料成本抬升,疊加當下瀝青基本面仍可觀,瀝青裂解價差預計仍以修復為主。
溫馨提示:投資有風險,選擇需謹慎。

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