宏觀

　　1、昨天多家銀行表示正在安排存量房貸下調的工作，廣州深圳實施認房不認貸，多家銀行調低存款利率，期限越長下調幅度越大。存量房貸下調可以減輕還貸負擔，增加居民當期可支配收入，認房不認貸可大幅降低改善型購房的首付金額和房貸利率，看北上是否跟進。這兩項優化房地產政策的主要政策落地有望刺激階段性的改善型需求釋放。

　　2、中國公布8月官方PMI指數，制造業PMI49.7，較上月提高0.4個百分點，連續三個月回升，其中生產指數和新訂單指數分別為51.9和50.2，較上月提高1.7和0.7個百分點，均為近5個月以來的高點。非制造業PMI指數51%，較上月下降0.5個百分點，其中服務業指數50.5，較上月下降1個百分點，建筑業指數53.8，較上月提高2.6個百分點，綜合指數51.3，較上月提高0.2個百分點，數據整體向好。

　　3、美國8月私營部門新增就業人數17.7萬人，上月值下修為32.4萬人。二季度GDP修正值為2.1%，較初值下修0.3個百分點，較一季度終值提高0.1個百分點。數據出臺后對11月加息的預期繼續下降，美元指數大跌至103。近期隨著美國軟著陸預期提升，再加息的預期提高，成為推動美元走強的重要因素，估計數據起起伏伏，但美元在關鍵壓力位104轉頭大跌，關注技術走勢，短線可能對商品影響較大。

　　現貨

　　1、LME庫存繼續小增，但現貨貼水收窄到26美元，注銷倉單處于低位，現貨需求仍看不到。技術上看銅價在8450區間中軸壓力位處維持一周，考慮滬銅的升水結構，可能支持倫銅突破壓力向上，目標到8700。

　　2、滬銅小步上漲，受月末和高價影響影響終端實際采購疲弱，但可流通貨源偏緊，貿易商逢低收貨，現貨升水提高到300元，9-10升水擴大到350元。終端畏高謹慎，低氧桿較精銅桿價差擴大到1400元，價格優勢擴大，但由于廢銅緊張，銅桿廠仍加價爭購原料。在精銅和廢銅原料都緊張的情況下，旺季需求預期帶動價格看漲心態。

　　3、總結：國內地產重磅支持政策開始兌現疊加美元回落帶來技術性利多，宏觀情緒偏暖，8月累庫不及預期，國內精銅廢銅都維持緊張支持旺季價格上漲。升水結構維持強勢，現貨并無實質性壓力，但短線注意70500前高壓力，整體仍維持多頭思路。

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