宏觀方面，油脂月報遠緊重點關注黑海港口農產品外運協議新方案談判進展情況以及原油走勢。供需普京與埃爾多安9月4日的近松會談將聚焦黑海港口農產品外運協議，土耳其致力于讓協議重新生效。底部當前正值黑海地區葵花籽收獲期，支撐協議達成有利于烏克蘭出口。油脂月報遠緊基本面方面，供需棕櫚油主產區仍處于季節性增產期，近松厄爾尼諾對產量的底部干擾暫未顯現；美豆天氣炒作尾聲，由于產量預期下調，支撐在13美元附近支撐較強，油脂月報遠緊后期重點關注美豆出口以及南美大豆種植情況；終端需求保有韌性，供需市場對四季度消費旺季存有期待。近松技術面，底部前期隨著09合約逼倉，支撐商品期貨價格幾乎節節走高，伴隨著情緒消退，可能對價格形成負反饋。這一波上漲速度太快，波動會加劇，交易的難度會增加，油價可能再次回調整理。我們認為油脂中長期仍然會走強，即使回調，空間也很有限，關注60日線支撐。操作上，逢低買入為主，不追多。三大油脂走勢分化，豆油做多頭配置，豆棕01價差擴大，菜油與其他油脂價差將縮小。

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