供應(yīng)偏緊擔(dān)憂擾動(dòng)，焦炭焦煤關(guān)注9月底10月初實(shí)際需求發(fā)力情況。供應(yīng)高位首先，預(yù)期昨日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)進(jìn)一步明確強(qiáng)調(diào)煤礦安全生產(chǎn)是收緊重中之重，在安檢不斷完善趨嚴(yán)的震蕩背景下，短期國(guó)內(nèi)供應(yīng)增量恐相對(duì)有限，焦炭焦煤疊加海運(yùn)煤內(nèi)外價(jià)差的供應(yīng)高位擴(kuò)大，供應(yīng)偏緊情緒加重。預(yù)期而需求方面，收緊現(xiàn)貨端采購(gòu)需求較為積極，震蕩高鐵水使得補(bǔ)庫(kù)邏輯持續(xù)被盤面交易。焦炭焦煤但需要注意的供應(yīng)高位是后續(xù)維持高鐵水的判斷是建議在鋼廠有利潤(rùn)，并且旺季終端持續(xù)發(fā)力的預(yù)期基礎(chǔ)之上的，倘若終端修復(fù)節(jié)奏不及預(yù)期，收緊那么下游受成本擠壓，震蕩利潤(rùn)難出現(xiàn)向下傳導(dǎo)，進(jìn)而導(dǎo)致正負(fù)反饋的邏輯切換。因此，短期以震蕩偏強(qiáng)對(duì)待，至于驗(yàn)證預(yù)期的關(guān)鍵點(diǎn)，需考慮后續(xù)市場(chǎng)實(shí)際需求的發(fā)力情況。

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